Aviva Investors rechnet mit weiterem Rückgang der Inflation
Die Experten von Aviva Investors, der global tätige Asset-Management-Gesellschaft des britischen Versicherers Aviva plc, sind der Ansicht, dass Disinflation und politische Risiken derzeit die beiden Hauptthemen sind, die die Marktbewegungen vorantreiben.
In der jüngsten Ausgabe des vierteljährlichen „House View“ des Unternehmens erwarten die Experten, dass sich das globale Wachstum von drei Prozent im Jahr 2023 auf 2,7 Prozent im Jahr 2024 verlangsamen wird – trotz begrenzter Spielräume in den meisten Volkswirtschaften und angespannter Arbeitsmärkte. Die letzte Meile des Disinflationsprozesses war in den wichtigsten entwickelten Märkten schwierig, was zu einer Neubewertung der Anleihemärkte mit langsameren Zinssenkungen auf einen höheren Endzinssatz führte. Michael Grady, Head of Investment and Chief Economist bei Aviva Investors, sagt dazu: „Wir gehen davon aus, dass die nächsten zwölf Monate für die Märkte eine Art Tauziehen werden, da sich der Disinflationsprozess verlangsamt, während die politischen Risiken steigen. Einerseits könnte dies für Risikoanlagen förderlich sein und das Ausmaß der Zinssenkungen begrenzen, da die Inflation nur langsam auf zwei Prozent zurückgeht. Andererseits könnten Wahlergebnisse, die zu einer stärker isolationistischen Politik führen, zu einer erhöhten Marktvolatilität und einem schwierigeren Umfeld für Risikoanlagen führen.“
Das Investmentteam von Aviva Investors sieht das derzeitige Umfeld für Staatsanleihen im Allgemeinen als neutral an, da es eine schlechte Diversifizierung bieten – aufgrund eines negativen Carrys im Vergleich zu Barmitteln, der inversen Renditekurven und der positiven Korrelation zu risikoreichen Vermögenswerten. Aviva Investors sieht daher Aktien derzeit positiv, mit einem Fokus auf Qualität und Wachstumsmärkte wie den USA und Japan. Grady: „ Zu Beginn des zweiten Halbjahres bevorzugen wir eine leichte Übergewichtung von Aktien, da die Fundamentaldaten der Wirtschaft und der Unternehmen günstig sind. Da das größte politische Risiko jedoch mit den US-Wahlen im November einhergehen dürfte, gehen wir davon aus, dass eine vorsichtigere Allokation erforderlich sein könnte, wenn diese näher rückt.“ (DFPA/abg)
Aviva Investors ist der Vermögensverwaltungszweig von Aviva plc, einer weltweit tätigen Versicherungsgruppe mit Sitz in London. Das Unternehmen bietet weltweit Anlagelösungen und Investmentdienstleistungen für Anleger an. Es ist in 14 Ländern im asiatisch-pazifischen Raum, in Europa und Nordamerika vertreten und verwaltet ein Anlagevolumen von 223 Milliarden britischen Pfund. (Stand: 31. Dezember 2022)