Jahresausblick 2021: Positive Entwicklungen dank weniger Corona und mehr Kooperation
Die Weltwirtschaft dürfte im laufenden Jahr die Belastungen durch die Pandemie überwinden und wieder auf Erholungskurs schwenken, heißt es in einem aktuellen Marktkommentar von HQ Trust. Das Multi Family Office der Familie Harald Quandt rechnet mit einem Wachstum von rund fünf Prozent. Für die deutliche Gegenbewegung sprechen laut Chefökonom Dr. Michael Heise mehrere Gründe. „Die Verfügbarkeit verschiedener Impfstoffe und die Lerneffekte bei der Pandemiebekämpfung lassen erwarten, dass die Bedrohung durch das Virus nachlässt.“ Zudem geht er davon aus, dass es nach der Corona-bedingten Zwangspause der Wirtschaft einen globalen Nachholbedarf beim Konsum von Waren- und Dienstleistungen gebe.
Bei der Abwägung von Chancen und Risiken im Börsenjahr 2021 überwiegen laut HQ Trust die Chancen. „Die Gefahr von Handelskriegen ist zwar nicht gebannt, aber durch die Abwahl Donald Trumps doch deutlich reduziert“, sagt Heise. Bei den ökonomischen Risiken könnte vor allem ein schnellerer Preisniveauanstieg für Unruhe sorgen: Höhere Rohstoffpreise und eine Überwälzung von pandemiebedingten Kostensteigerungen könnten die Geldentwertung im globalen Maßstab vorübergehend anziehen lassen. Angesichts noch freier Kapazitäten und hoher Arbeitslosigkeit hält es Heise für nicht wahrscheinlich, dass daraus bereits 2021 ein inflationärer Prozess wird, der die Notenbanken zu einer Abkehr von ihrer expansiven Geldpolitik bewegt.
„Auf Jahressicht erwarten wir in unserem Basisszenario steigende Aktienkurse“, sagt Marcel Müller, Leiter des Portfoliomanagements von HQ Trust. Die Volatilität werde aber generell erhöht bleiben. Gold diene in Zeiten üppiger Geldversorgung und hoher Verschuldung weiterhin als gute „Versicherung“ gegen Krisen.
Laut Müller werden die Zinsen für Anleihen von Schuldnern hoher Bonität auf niedrigen Niveaus verharren, eine positive Realrendite sei mit diesen Anlagen kaum zu erwarten. Riskantere Schwellenländer- und Hochzinsanleihen seien bei höherem Risiko etwas attraktiver, auch wenn die zu erwartenden Renditen im Vergleich zur Vergangenheit unterdurchschnittlich blieben.
„Im Bereich Private Equity befinden sich die Unternehmenspreise zwar auf hohem Niveau, sie liegen durchschnittlich bei Einstand aber unter den Bewertungen vergleichbarer Aktien“, sagt Jochen Butz, Geschäftsführer von HQ Trust und Leiter des Bereichs Alternative Investments. „Der Fokus auf Unternehmen und Sektoren mit hohen Wachstumserwartungen sowie der direkte Einfluss auf die Unternehmensstrategie lassen auch in Zukunft einen zwei- bis drei-prozentigen Renditeaufschlag zu Aktien erwarten.“
Im Bereich der privaten Kreditvergabe an Unternehmen – Private Debt – herrsche vor allem bei der Finanzierung von Investitionen und Akquisitionen hoher Kapitalbedarf. Dort seien für erstrangige Finanzierungen Nettorenditen von rund vier bis fünf Prozent erzielbar. Am Immobilienmarkt seien Renditen für solide Immobilien in guten Lagen („Core“) nur noch niedrig einstellig. „Bei etwas höherem Risiko halten wir Investments in sogenannte ‚Core+‘ oder ‚Value-Add-Immobilien‘ für attraktiver“ so Butz. (DFPA/JF1)
Quelle: Pressemitteilung HQ Trust
Die HQ Trust GmbH ist das Multi Family Office der Familie Harald Quandt. Das Unternehmen betreut große Familienvermögen, Stiftungen und institutionelle Anleger bei der Vermögensstrukturierung, der Vermögenskontrolle sowie der Vermögensverwaltung. Zudem fungiert das Unternehmen mit Sitz in Bad Homburg als Berater für institutionelle Anleger, Pensionskassen und Versorgungswerke.