"Mumm kompakt": Angespannte Kapitalmärkte mit Fokus auf US-Arbeitsmarkt
Die aktuell deutlichen Kursgewinne an den internationalen Aktienbörsen zeigen, wie konstruktiv Anleger versuchen, die künftigen Perspektiven der Unternehmen auszuloten. Trotz der absehbaren konjunkturellen Abschwächung im kommenden Winterhalbjahr und den geopolitischen Unsicherheitsfaktoren heißt das Motto durch die Krise hindurchschauen, statt sich weiter aus dem Markt zurückziehen. So heißt es bei „Mumm kompakt“, einer Einschätzung von Carsten Mumm, Leiter Kapitalmarktanalyse und Chefvolkswirt des Bankhauses Donner & Reuschel.
Dabei gebe es neben Risikofaktoren vor allem auch Chancen. Eine entscheidende Rolle spiele die weitere geldpolitische Ausrichtung in den USA, nicht nur für die wirtschaftlichen Aussichten der US-Volkswirtschaft, sondern vor allem auch für den Dollar, der nach einer fulminanten Aufwertung in den vergangenen Wochen zu einem Problem für die Weltwirtschaft zu werden drohte. Damit rücken in dieser Woche die Veröffentlichungen zum US-Arbeitsmarkt in den Fokus. Zeige dieser eine beginnenden Abkühlung der seit Monaten bestehenden Quasi-Vollbeschäftigung mit der Folge einer intakten Lohn-Preisspirale, bestünde die Hoffnung auf einen stärker nachlassenden Inflationsdruck in den USA und damit die Möglichkeit, dass die Fed in den kommenden Monaten doch etwas weniger restriktiv agieren werde als gedacht. Dieser Zusammenhang sei die Hauptursache für die jüngst deutlich steigenden Kurse, denn sowohl die überraschend schwach ausgefallene Beschäftigungskomponente des ISM-Einkaufsmanagerindex für das Verarbeitende Gewerbe am Montag als auch die mit nur noch rund zehn Millionen deutlich unter dem Vormonatswert liegenden freien Stellen (JOLTs Stellenangebote) verdeutlichten, dass die bereits stark gestiegenen Zinsen die von der Fed gewünschte wirtschaftliche Abkühlung erzeugen. Ein stärkerer Anstieg der Arbeitslosigkeit in den USA dürfte somit die im Vergleich zum bisherigen Jahresverlauf erst zaghaften Stabilisierungsversuche vieler Aktienindizes weiter untermauern. (DFPA/mb1)
Die Donner & Reuschel AG ist eine Privatbank mit Hauptsitz in Hamburg. Das 1798 gegründete Unternehmen gehört seit dem Jahr 1990 zur Versicherungsgruppe Signal Iduna.