Candriam mit neuer Wandelanleihestrategie
Der Asset Manager Candriam hat eine Wandelanleihestrategie aufgelegt, um die Chancen dieses Marktes voll auszuschöpfen. Ziel sind attraktive Erträge auf Sicht von vier Jahren bei einer Volatilität von vier bis acht Prozent. Bisher ist die neue Strategie in Italien, Frankreich und Luxemburg zum Vertrieb zugelassen. „Über 70 Prozent der Mittelzuflüsse in Wandelanleihen stammen von benchmarkorientierten Fonds, die hauptsächlich in ausgewogene Anleihen mit einer Aktiensensitivität im mittleren Bereich investieren“, sagt Fabrice Cuchet, CIO Alternative Investments und Mitglied des Exekutivausschusses von Candriam. Dadurch steigen die Bewertungen dieser Kategorie. „Wir wollen die große Heterogenität des Marktes nutzen. Unsere Strategie investiert in Anleihen mit niedrigerem und höherem Delta, also kleiner und größerer Aktiensensitivität und damit vor allem in aktien- und anleiheähnliche Papiere.“
Bei der Candriam-Strategie wird keine Benchmark abgebildet, sondern flexibel investiert. So könne das Investmentteam die interessantesten Wandelanleihen auswählen. Aus den besten Investmentideen stellt das Team ein Portfolio aus etwa 50 bis 80 Einzelwerten zusammen und nutzt bei der neuen Strategie zwei Performancequellen. Erstens: Longpositionen in Wandelanleihen mit einem Delta von 20 bis 75 Prozent, die das Investmentteam für besonders attraktiv hält − unabhängig davon, ob sie ein ausgewogenes Profil haben (Balanced), anleihe- oder aktienähnlich sind. Zweitens: Taktische Long- und Shortpositionen mit dem Ziel, Ineffizienzen am Wandelanleihenmarkt zu nutzen: mit Hilfe von Trades auf die implizite Volatilität und Credit-Arbitrage-Strategien. Diese Ansätze seien nur gering mit den Longpositionen korreliert. Sie böten daher ein gutes Ertragspotenzial und stärkten die Diversifikation des Portfolios.
Olivier Genest, Head of Convertible Bonds bei Candriam, fasst die Investmentthese zusammen: „Longpositionen in Wandelanleihen bieten nach wie vor Potenzial. Aus unserer Sicht sollten sich Investoren aber nicht auf die großen Indizes beschränken. Die interessantesten Chancen finden sich zurzeit bei aktien- und anleiheähnlichen Papieren. Die Märkte sind so heterogen, dass Anleger mit Long-Short-Strategien kurzfristig Erfolge erzielen können. Sie bieten in schwierigen Märkten mehr Ertragspotenzial.“
Quelle: Pressemitteilung Candriam
Die Fondsgesellschaft Candriam, ehemals Dexia Asset Management, ist seit Anfang 2014 eine Tochtergesellschaft des US-Assetmanagers New York Life Investments. Das 1996 gegründete Unternehmen mit Sitz in Brüssel beschäftigt 500 Mitarbeiter und verwaltet ein Vermögen in Höhe von rund 90,3 Milliarden Euro. (Stand: Ende September 2015) (JF1)