Edmond de Rotschild Asset Management mit neuem Hybridanleihefonds
Der Vermögensverwalter Edmond de Rothschild Asset Management hat den „Edmond de Rotschild SICAV Corporate Hybrid Bonds“ aufgelegt, der bereits jetzt die 100-Millionen-Euro-Marke überschritten hat. Der neue, aktiv verwaltete und auf starken Überzeugungen basierende Anleihefonds wird von Alexander Eventon gemanagt, zusätzlich fungiert Marc Lacraz als Advisor. Das Fondsmanagement investiert primär in Hybridanleihen von Unternehmen außerhalb des Finanzsektors und ist an keine geografischen Beschränkungen gebunden.
Angesichts der niedrigen Renditen und der langen Duration von Investmentgrade-Unternehmensanleihen möchte der „Edmond de Rothschild SICAV Corporate Hybrid Bonds“ von den Vorteilen einer schnell wachsenden Assetklasse profitieren. Das Fondsmanagement möchte die attraktiven risikoadjustierten Renditen von Emittenten nutzen, die überwiegend Investmentgrade-Status haben. Angestrebt wird Mehrertrag gegenüber dem ICE BofA Global Hybrid Non-Financial Corporate 5 % Constrained Index über drei Jahre. Anlageschwerpunkt sind Nachranganleihen von Unternehmen außerhalb des Finanzsektors.
Diese Titel haben eine kürzere Duration als Staatsanleihen und erstrangige Unternehmensanleihen und ermöglichen vor allem wegen der höheren Kreditrisikoprämie eine höhere effektive Rendite, so Edmond de Rotschild Asset Management. Der Grund für die höhere Risikoprämie ist die Komplexität von Hybridanleihen. In den vergangenen fünf Jahren habe die Assetklasse daher eine Performance ähnlich der von BB-Anleihen erzielt, bei Risiken ähnlich denen von Investmentgrade-Titeln. Gerade bei steigenden Zinsen hält Edmond de Rothschild Asset Management Hybridanleihen daher für eine interessante Alternative zu klassischen Langfristanleihen. Der Fonds erfüllt die Voraussetzungen von Artikel 8 der EU-Offenlegungsverordnung (SFDR).
Das Investment-Team verbindet fundamentale mit quantitativen Ansätzen, um die interessantesten Hybridanleihen zu finden. Hierzu werden gesamtwirtschaftliche Top-down-Analysen genutzt. Um Risiken zu mindern, werden zudem Sektor- und Ländereinschätzungen sowie die weltwirtschaftliche Entwicklung berücksichtigt. „Unser flexibler Ansatz kann daher zu starken Abweichungen von der Benchmark führen, um das Ziel überdurchschnittlicher Erträge zu erreichen“, sagt Eventon, leitender Portfoliomanager des Fonds. „Mit unserem aktiven, einzelfallorientierten Ansatz können wir in Anleihen aus unterschiedlichen Regionen und Währungsräumen investieren – in Titel vieler verschiedener Emittenten aus dem Investmentgrade- und dem High-Yield-Bereich.”
Mit seinem disziplinierten Portfoliomanagement- und Kontrollansatz will das Investment-Team größere Marktturbulenzen abfedern. Die meisten Anleiheemittenten haben ein Investmentgrade-Rating, was aus Sicht des Fondsmanagements das Verlustrisiko in schwachen Marktphasen mindert. Bei der Portfoliokonstruktion und der Bestimmung der Positionsgrößen sowie der Über- und Untergewichtungen gegenüber dem Referenzindex werden Risiko- und Ertragsziele berücksichtigt.
Außerdem nutzt der Fonds aktive Absicherungsstrategien, um Risiken entsprechend der Makroeinschätzungen des Investment-Teams zu begrenzen. Der flexible Ansatz des Fonds zeigt sich auch darin, dass er bis zu zehn Prozent seines Volumens in High-Yield-Anleihen investieren kann. (DFPA/JF1)
Die Edmond de Rothschild-Gruppe ist eine unabhängige Unternehmensgruppe in Familienbesitz, die auf die Bereiche Asset Management und Private Banking spezialisiert ist. Neben dem Asset Management und Private Banking ist die Gruppe in den Bereichen Corporate Finance, Private Equity und Fondsverwaltung tätig.