Legg Mason startet Infrastrukturfonds in Europa
Die Investmentgesellschaft Legg Mason bringt mit dem „Rare Infrastructure Value Fund“ und dem „Rare Emerging Market Fund“ zwei Produkte neu auf den europäischen Markt. Beide Aktienfonds investieren in börsennotierte Infrastrukturprojekte wie Flughäfen, Gas, Elektrizität, Wasser oder Straßen. „Wir glauben, dass insbesondere die Nachfrage nach liquiden Anlagen steigen wird, die attraktive Risiko/Ertrags-Profile haben und stabile und prognostizierbare Erträge bieten. Wir freuen uns deshalb besonders, unseren Kunden etablierte und qualitativ hochwertige Produkte unserer neuen Tochtergesellschaft Rare auch hierzulande anbieten zu können“, so Klaus Dahmann, Niederlassungsleiter und Country Head Legg Mason Germany and Austria. Legg Mason hat den australischen Anbieter von Infrastukturinvestment Rare Infrastructure (Rare) im Oktober 2015 übernommen.
Nick Langley, Co-Chief Executive Officer und Co-Chief Investment Officer bei Rare: „Börsennotierte Infrastrukturinvestments verfügen über eine deutlich höhere Liquidität und eine niedrigere Gebührenstruktur. Außerdem ermöglichen sie Anlegern, Marktchancen auch tatsächlich und kurzfristig wahrnehmen zu können.“ Diese Vorteile will man bei Rare nutzen und gleichzeitig das Rendite-Risiko-Profil nicht-gelisteter Infrastrukturinvestments abbilden. „Kurzfristig ist die Volatilität bei börsennotierten Infrastrukturinvestments natürlich eine Herausforderung. Längerfristig betrachtet – und zwar schon ab einer Haltedauer von fünf bis sieben Jahren – haben diese Assets jedoch dasselbe Renditeprofil wie nicht-gelistete Infrastrukturinvestments“, erläutert Langley die Spezialisierung von Rare.
Eine weitere Herausforderung bei börsennotierten Infrastrukturwerten sei, dass es kaum Indizes oder feste Definitionen gebe. Deshalb setzt man bei Rare auf ein firmeneigenes Scoring-System sowie einen eigenen Index – den Rare 200 Index –, um die Qualität der Infrastrukturinvestments zu bewerten. „Unser großer Vorteil ist, dass wir Infrastrukturexperten sind, die sich das Asset Management erschließen und nicht wie sonst bei Trends üblich, umgekehrt. Unser Rare 200 Index zeichnet sich durch eine höhere Rendite bei gleichzeitig niedrigerer Volatilität als der S&P Infrastructure Index aus. Das haben wir unserem disziplinierten Ansatz zu verdanken“, so Langley
Auf Einzeltitelebene schauen sich die Manager beispielsweise die erwartete Rendite auf Basis des internen Zinsfußes an und setzen diese in Relation zum Risiko, um so die mindestens erforderliche Rendite einer Aktie zu bestimmen. In die Portfolios schaffen es die Werte, die eine hohe erwartete Rendite bei niedriger mindestens erforderlicher Rendite aufweisen. Beim „Rare Infrastructure Value Fund“ sind dies zwischen 30 und 60, beim „Rare Emerging Market Fund“ zwischen 25 und 60 Aktien. Ein internes Aktien-Ranking signalisiert außerdem die maximale Gewichtung einzelner Werte. Ändert sich das Ranking, wird die Aktie überprüft, was eine sehr strikte Kauf- und Verkaufsdisziplin zur Folge hat.
Quelle: Pressemitteilung Legg Mason
Legg Mason, Inc. ist eine börsennotierte Investmentgesellschaft mit Sitz in Baltimore/USA. Das 1899 gegründete Unternehmen mit Niederlassungen in 22 Ländern beschäftigt 3.100 Mitarbeiter und verwaltet ein Vermögen in Höhe von 672 Milliarden US-Dollar.(Stand: 31. Dezember 2015) (JF1)