AB-Marktkommentar: Positive Signale für Europas Rentenmärkte
Für europäische Unternehmensanleihen hellt sich der Ausblick weiter auf. Denn durch die lockere Geldpolitik der Europäischen Zentralbank (EZB) können Unternehmen ihre Kosten bei der Geldaufnahme reduzieren - und der zu erwartende schwächere Euro dürfte zu einem erheblichen Rückenwind für Exportunternehmen führen. Dies dürfte der Kreditwürdigkeit der Unternehmen zugutekommen und die Ausfallquoten von Hochzinsanleihen vorerst niedrig halten. Zu dieser Einschätzung gelangt Markus Peter, Senior Portfolio Manager Fixed Income bei der Investmentgesellschaft AB, in einem aktuellen Marktkommentar.
Der im Vergleich zum letzten Sommer stark gefallene Ölpreis trage ebenfalls positiv zur Entwicklung bei. Europa ist Energieimporteur, und somit würden die Kosten der Industrieunternehmen sinken und zugleich die Ausgaben im Konsumsektor erfreulich steigen. Der Ausblick für viele europäische Unternehmen sei demnach relativ positiv.
„2015 empfiehlt sich ein zweistufiges Vorgehen, um Anlagechancen an den Rentenmärkten wahrzunehmen. Zunächst gilt es, die von der EZB zusätzlich bereitgestellte Liquidität zu nutzen, um an einem möglichen weiteren Aufschwung der Euro-Rentenmärkte zu partizipieren. Im Jahresverlauf sollte die Beimischung von US-Dollar-Rentenpapieren in Betracht gezogen werden“, so Peter.
Angesichts des höheren allgemeinen Zinsniveaus biete der US-Markt mittelfristig überdurchschnittliche Perspektiven für Investoren, die Wert auf stetige Erträge legen. Zwar drohe Gegenwind durch Zinsanhebungen der US-Notenbank, aber ganz so stark wie vor Jahresfrist noch angenommen sollte er den Anlegern nicht ins Gesicht blasen. Dies gelte insbesondere für Anlageklassen, die historisch dazu tendiert haben, weniger stark von Zinsschritten betroffen zu sein, wie beispielsweise der High-Yield-Markt.
Als Beimischung können Schwellenländeranleihen dienen. Bei einem Engagement in den Emerging Markets empfiehlt sich laut Peter jedoch ein stark selektives Vorgehen. Die Rentenmärkte Mexikos und Indonesiens würden derzeit über attraktive Fundamentaldaten verfügen.
Quelle: Marktkommentar AB
AB ist eine weltweit tätige Investmentgesellschaft mit einem verwalteten Vermögen von rund 488 Milliarden US-Dollar (Stand: Februar 2015). Das Unternehmen bietet Research und Investmentservices für institutionelle Investoren, den Fondsvertrieb und einzelne persönliche Anleger an. (TH1)