Anleiheausblick 2020: "Zuflüsse in Spread-Produkte dürften sich fortsetzen"
Zu den Ereignissen, die das makroökonomische Umfeld im Jahr 2020 beeinflussen können, zählen die Präsidentschaftswahlen in den USA, der Wachwechsel bei der Europäischen Zentralbank, der Brexit und anhaltende Zollstreitigkeiten. Obwohl diese Ereignisse die Volatilität an den Finanzmärkten vermutlich erhöhen werden, bleiben die Spread-Märkte nach Ansicht des niederländischen Asset Managers NN Investment Partners (NN IP) attraktiv, da die Risikobereitschaft durch die globale Liquidität unterstützt wird.
In einem Umfeld, das angesichts der großen Menge an negativ verzinslichen Anlagen von der Suche nach Rendite geprägt ist, werden sich nach Überzeugung von Edith Siermann, Head of Fixed Income & Responsible Investing bei NN IP, die Zuflüsse in Spread-Produkte voraussichtlich fortsetzen.
Chancen sieht NN IP unter anderem in grünen Anleihen. Diese werden nächstes Jahr nach Meinung von Siermann vermutlich besser abschneiden als der breite Anleihemarkt. Dies liege vor allem daran, dass Investitionen in grüne Anleihen eine Möglichkeit darstellten, Unternehmen und Emittenten auszuwählen, die zukunftsorientiert agieren und weniger anfällig für ESG-Risiken sind. Das starke Wachstum des Marktes für grüne Anleihen biete viele Möglichkeiten, von Neuemissionen zu profitieren.
Auch Schwellenländeranleihen hält NN IP für aussichtsreich. Angesichts der relativ hohen Realrenditen und des günstigen inflationären Umfelds ist der Asset Manager der Meinung, dass die Zentralbanken der Schwellenländer einen gewissen Spielraum für eine Lockerung ihrer Geldpolitik haben, was das Wirtschaftswachstum ankurbeln könnte. Die Kombination dieser Faktoren sollte sich mittelfristig positiv auf die Wertentwicklung von Schwellenländeranleihen auswirken.
Mit Blick auf die Regionen bevorzugt NN IP asiatische Hochzinsanleihen, hauptsächlich aufgrund der attraktiven Bewertungen. „Wir mögen auch US-Hochzinsanleihen, da sie bessere Wachstumsaussichten haben als europäische Papiere. Insgesamt haben wir zuletzt unseren Ausblick für Unternehmensanleihen nach unten korrigiert, für 2020 erwarten wir eine Stabilisierung. Wir bevorzugen nach wie vor liquide Anleihen größerer Unternehmen, da das Liquiditätsrisiko bei kleineren Emissionen häufig unzureichend kompensiert wird. Bei Unternehmensanleihen mit niedrigerem Rating sehen wir weniger Chancen“, so Siermann. (DFPA/TH1)
Quelle: Marktkommentar NN IP
NN Investment Partners (NN IP) ist der Asset Manager der niederländischen NN Group N.V. NN Investment Partners hat seinen Hauptsitz in Den Haag und verwaltet insgesamt rund 287 Milliarden Euro Assets under Management für institutionelle Kunden und Privatanleger weltweit. (Stand: 30. September 2018)