Befragung: Finanzmarktexperten gehen im Juli noch nicht von Zinssenkungen aus
Nach der Zinssenkung der Europäischen Zentralbank (EZB) im Juni 2024 gehen vom ZEW Mannheim befragte Finanzmarktexperten nicht davon aus, dass die EZB im Juli den Zinssatz weiter senken wird. Stattdessen erwarten die Befragten erst im September 2024 die nächste Zinssenkung; generell geht die Mehrheit von Zinssenkungen bei jeder zweiten EZB-Sitzung in den nächsten zwölf Monaten aus. Zu diesem Ergebnis kommen die Sonderfragen des ZEW-Finanzmarkttests vom Juni 2024 mit Antworten von 103 Experten, die von Forschenden des ZEW Mannheim und der Universität Heidelberg ausgewertet wurden.
Allerdings schätzen die Experten die zukünftige Entwicklung der konkreten Zinsraten sehr unterschiedlich ein – ein Zeichen von hoher Unsicherheit über die weitere geldpolitische Entwicklung. „Die meisten Befragten gehen davon aus, dass die EZB im September und Dezember 2024 die Zinsen senken wird. Allerdings gehen sie nicht von einer linearen Abwärtsbewegung der Zinssätze aus, sondern erwarten vielmehr Phasen, in denen der EZB-Rat die Zinssätze auf dem Niveau der vorangegangenen Sitzungen belassen wird, passend zu den Erläuterungen von EZB-Chefin Christine Lagarde zur künftigen datenbasierten Vorgehensweise bei geldpolitischen Anpassungen“, erklärt Dr. Alexander Glas, Projektleiter für den ZEW-Finanzmarkttest im ZEW-Forschungsbereich „Altersvorsorge und nachhaltige Finanzmärkte“. „Gleichzeitig sehen wir, dass die Befragten die künftigen Zinspfade der EZB sehr unterschiedlich einschätzen – es gibt also keine eindeutige Mehrheitsmeinung, wie genau die EZB die Zinsen in den nächsten zwölf Monaten anpassen wird. Allerdings sind die Experten sich einig, dass sich der Leitzins in einem Jahr zwischen 3,0 und 3,75 Prozent einpendeln wird, höchstwahrscheinlich bei 3,25 Prozent.“
Fast alle Teilnehmer der Befragung rechnen mit keiner weiteren Zinssenkung im Juli 2024, da sie wohl davon ausgehen, dass die EZB im Sommer neue Daten und aktualisierte makroökonomische Prognosen abwarten wird. Nur drei Prozent der Befragten erwarten demnach eine Senkung der Zinssätze im Juli 2024, 68 Prozent im September, 24 Prozent im Oktober und 73 Prozent im Dezember. Viele Befragte rechnet mit einer Zinssenkung im Dezember 2024, da vor dieser Sitzung des EZB-Rats wichtige Daten beispielsweise zum Bruttoinlandsprodukt (BIP) und Lohndaten für das dritte Quartal 2024 im Euroraum veröffentlicht werden. (DFPA/mb1)
Das ZEW - Leibniz-Zentrum für Europäische Wirtschaftsforschung in Mannheim ist ein gemeinnütziges wirtschaftswissenschaftliches Forschungsinstitut in der Rechtsform einer GmbH. Es wurde 1990 auf Initiative der baden-württembergischen Landesregierung, der Wirtschaft des Landes und der Universität Mannheim gegründet und nahm im April 1991 die Arbeit auf und forscht im Bereich der angewandten und politikorientierten Wirtschaftswissenschaften und stellt der nationalen und internationalen Forschung bedeutende Datensätze zur Verfügung.