Blackrock Marktkommentar zu Stil-Faktoren
Wissenschaftlich nachweisbare Stil-Faktoren leisten nach Ansicht des Vermögensverwalters Blackrock einen entscheidenden Mehrwert zur Diversifizierung von Portfolios. Hamed Mustafa, Leiter Institutional Sales Deutschland im Bereich ETF und Index Investing bei Blackrock, kommentiert monatlich die aktuelle Faktor-Sicht von Blackrock.
Laut Mustafa erzielten Momentum-Aktien, also Titel im Aufwärtstrend, im Juli eine unterdurchschnittliche Performance. Diese sei auf einen negativen Selektionseffekt im Gesundheitswesen und im Konsumgüterbereich zurückzuführen. Der Trendwert des Stil-Faktors Momentum bleibe schwach und die Bewertung habe sich verschlechtert. Grund dafür sei die Neugewichtung des Faktors im Mai, bei der das Engagement im teureren IT-Sektor erhöht wurde.
Der Stil-Faktor Quality, bei dem der Fokus auf Papieren qualitativ hochwertiger Unternehmen mit besonders gesunden Bilanzen liegt, schnitt im Juli aufgrund einer Untergewichtung im Bankensektor und einer Übergewichtung in der Pharmabranche etwas schlechter ab, so Mustafa. Qualitätstitel erscheinen in Bezug auf Bewertungen neutral und weisen weiterhin einen starken Preistrend auf.
Value-Aktien, also Titel mit niedrigen Kurs-Gewinn- oder Kurs-Buchwert-Verhältnissen, schnitten im Juli Mustafa zufolge aufgrund einer höheren Allokation in Pharmazeutika und Halbleiter besser ab. Value-Aktien erscheinen günstig bei einem sich abschwächenden Preistrend.
„Minimum-Volatility-Aktien, Werte mit relativ geringen Schwankungsbreiten, erzielten im Juli aufgrund eines negativen Selektionseffekts im Kommunikationssektor mit Unternehmen wie Verizon, eine Underperformance. Es zeigt sich eine Abschwächung des Preistrends und die Bewertungen werden attraktiver.
Size-Aktien, also Werte von Unternehmen mit geringerer Marktkapitalisierung, haben im Juli aufgrund der positiven Auswahl bei zyklischen Konsumgütern und Finanzwerten eine Outperformance erzielt. Der Preistrend für diesen Faktor bleibt schwach und die Bewertung erscheint attraktiv“, so Mustafa abschließend. (DFPA/JF1)
Der Vermögensverwalter Blackrock ist ein weltweit führender Anbieter im Investmentmanagement, im Risikomanagement und in der Beratung von institutionellen Anlegern. Das Produktportfolio umfasst Vermögensverwaltungsmandate, Publikumsfonds, börsengehandelte Indexfonds und andere gepoolte Investmentvehikel. Das Unternehmen mit Sitz in New York verwaltet per 31. Dezember 2022 ein Vermögen von rund 8,6 Billionen US-Dollar.