Bluebay: "Vorsicht vor Fake News"
Das Gerede über einen angeblichen geldpolitischen Fehler der US-Notenbank scheint weit hergeholt zu sein, schreibt Mark Dowding, Chief Investment Officer beim Asset Manager Bluebay, in einem aktuellen Marktkommentar. Er blickt gespannt auf den US-Arbeitsmarktbericht in der kommenden Woche.
Laut Dowding sanken die Renditen langlaufender US-Staatsanleihen nach der jüngsten Fed-Sitzung am 16. Juni von mehr als 2,2 Prozent auf 1,9 Prozent. Dem Experten zufolge habe es den Anschein gehabt, als hätten die Entscheidungen einige Marktteilnehmer regelrecht schockiert. Eine Reihe von Fed-Sprechern trug jedoch zur Beruhigung bei: Die Geldpolitik spiegelt die Tatsache wider, dass die eingehenden Konjunkturdaten stärker ausgefallen sind als erwartet. In der Folge kletterten US-Aktien auf neue Rekordstände, während sich die Anleiherenditen wieder in Richtung des Niveaus vor der Sitzung bewegten.
„Wir blicken ebenfalls optimistisch auf die US-Wirtschaft und gehen weiterhin davon aus, dass die Fed im September eine Zinsanpassung ankündigen wird – je nach Beschäftigungs- und Inflationsdaten“, schreibt Dowding.
Mit Blick auf den US-Arbeitsmarktbericht in der kommenden Woche werde es interessant sein zu sehen, ob sich die Zahl der neu geschaffenen Arbeitsplätze beschleunigt hat und ob sich der Lohndruck in den Daten abzeichnet. Dowding: „Wir gehen davon aus, dass auf beiden Seiten Zuwächse erzielt werden. Einige Marktteilnehmer dürften überrascht sein, dass die Inflation ihren Höhepunkt noch nicht erreicht hat und weniger temporär erscheint. In diesem Zusammenhang halten wir an unserer Überzeugung in Bezug auf Short-Positionen auf US-Zinsen fest.
Ein positiver Arbeitsmarktbericht könnte dazu führen, dass die Renditen seitwärts tendieren und Risikoanlagen dank der reichlich vorhandenen Liquidität weiter steigen. Wir sind jedoch der Meinung, dass eine Beschleunigung des Beschäftigungszuwachses und steigende Löhne als Katalysator für weitere Anpassungen der Fed-Rhetorik dienen und die Renditen infolgedessen steigen werden.
Doch das Gerede, dass sich das Wachstum verlangsamt oder die Geldpolitik zu restriktiv geworden ist, klingt in unseren Ohren einfach wie Fake News“, so Dowding abschließend. (DFPA/JF1)
Quelle: Marktkommentar Bluebay
Bluebay Asset Management LLP ist Spezialist für Fixed-Income-Management. Das Unternehmen mit Sitz in London verwaltet per 28. Februar 2021 mehr als 75 Milliarden US-Dollar für institutionelle Anleger und Finanzinstitute. Bluebay hat Niederlassungen in Großbritannien, der Schweiz, Deutschland, Luxemburg, den USA, Japan und Australien. Bluebay Asset Management befindet sich zu 100 Prozent im Besitz der Royal Bank of Canada und ist Teil von RBC Global Asset Management.