Deutsche Asset Management optimistisch für China-Investments
Wir sind zuversichtlich im Hinblick auf die Entwicklung der chinesischen Wirtschaft und der
chinesischen Anlageklassen, heißt es in einem Marktkommentar des Vermögensverwalters Deutsche Asset Management (DAM). 2017 stieg die Wirtschaftsleistung um 6,9 Prozent. Damit wuchs China zum ersten Mal seit dem Jahr 2011 stärker als im Vorjahr. Die Experten erwarten, dass sich das Wachstum 2018 mit reduzierter Geschwindigkeit fortsetzen wird, da das Kreditwachstum aufgrund der Reduzierung des Verschuldungsgrads, weiterer Regulierung und strengeren Regeln in einigen Finanzbereichen zurückgehen dürfte. Die Prognose 2018 für das Wachstum des chinesischen Bruttoinlandsprodukts bleibe unverändert bei 6,5 Prozent, heißt es.
DAM erwartet, dass sich die Umstrukturierung der Wirtschaft und die Liberalisierung des Kapitalmarkts fortsetzen werde und effizient geführte Unternehmen weiterhin Kredite erhalten werden. Dennoch würden wirtschaftliche Risiken bestehen. Beispiele wären eine zu starke Finanzregulierung und eng gefasste Vorschriften für den Immobilienmarkt. Diese Risiken würden nach Einschätzung der Experten von der Regierungspolitik jedoch umsichtig gemanagt werden.
Für die Kapitalmärkte erwartet die DAM für die kommenden Wochen eine volatile Tendenz, da Anleger vor dem Jahrestreffen des Nationalen Volkskongresses im März, von dem Klarheit in Bezug auf die Politik erwartet wird, eine abwartende Haltung einnehmen würden. Die Aufnahme von A-Aktien (Festlandaktien) in den MSCI-Aktienindex im Mai könnte den Markt stützen. Für das kommende Jahr erwartet die DAM ein Gewinnwachstum im unteren Zehnerprozentbereich für den MSCI-China-Index. Die jüngste Marktkorrektur bietet Kaufgelegenheiten, heißt es. Zu den Favoriten zählen für die DAM der Finanz-, Immobilien-, Konsum- und Internetsektor sowie ausgewählte Materialien. China bleibe in den hauseigenen Aktienportfolios der Schwellenländer weiter die größte übergewichtete Position.
An den Anleihenmärkten habe sich aufgrund von Gewinnmitnahmen bei Staats- und Unternehmensanleihen die Volatilität ebenfalls erhöht, berichtet die DAM. Diese Korrekturen seien für solide mittel- bis langfristige Anlagen positiv zu beurteilen. Taktisch könnte weiteres Abwärtspotenzial erwartet werden. Für Asien werden Emissionen in Höhe von 250 Milliarden bis 300 Milliarden US-Dollar erwartet. Darunter mehrheitlich Anleihen aus China mit guter Qualität, da Chinas Unternehmen ihre Bilanzen saniert hätten. Angesichts steigender Renditen seien Carry Trades (Zinsdifferenzgeschäfte) im ersten Halbjahr 2018 attraktive Investments.
Quelle: Marktkommentar Deutsche Asset Management
Die Deutsche Asset Management ist ein internationaler Vermögensverwalter mit einem anvertrauten Vermögen von 702 Milliarden Euro (Stand: 31. Dezember 2017). Deutsche Asset Management ist der Markenname für den Geschäftsbereich Asset Management der Deutsche Bank AG und ihrer Tochtergesellschaften. (TS1)