Edmond de Rothschild blickt auf die Wirtschaft im Jahr 2015 voraus
Die Erholung der US-Wirtschaft im Jahr 2014 dürfte auch das Wachstum in anderen wichtigen Regionen fördern. Gleichzeitig profitieren diese von den Vorteilen des Ölpreisabsturzes und der Abwertung ihrer Währungen gegenüber dem US-Dollar. Der Anstieg des Dollarkurses kann in Schwellenländern jedoch auch wirtschaftliche und finanzielle Probleme auslösen. Die Geschwindigkeit des Ölpreisabfalls kann Unternehmen der Ölbranche sowie nicht ausreichend diversifizierte ölproduzierende Länder in die Insolvenz treiben. So die Meinung von Analysten des Bankhause Edmond de Rothschild. Ihr Fazit: Rothschild bevorzugt Aktien gegenüber Anleihen und Kreditrisiken gegenüber Zinsrisiken.
Im Aktienmarkt sollte man sich auf Unternehmen konzentrieren, die für die nächste Wachstumsphase sorgen werden. Schließlich war die neu belebte Rentabilität der Unternehmen auch in den USA von zentraler Bedeutung für die Erholung der Wirtschaft. Zu Jahresbeginn sehen die Experten eine Präferenz für Europa und Japan, da die Zentralbanken mit ihrer expansiven Geldpolitik die Märkte weiterhin unterstützen werden. In Europa werden die Unternehmensergebnisse 2015 das Wachstum fördern und die Indizes in die Höhe treiben. Erfolgreich werden in einem allgemein schwierigen Umfeld die Unternehmen sein, denen es gelingt, (i) sich neu aufzustellen, (ii) Risiken der mikroökonomischen Deflation in bestimmten Branchen gegenzusteuern und (iii) vorhandene liquide Mittel zur Finanzierung von Akquisitionen zu nutzen.
In den USA empfiehlt Rothschild eine Konzentration auf Finanzwerte, zyklische Werte - deren relative Bewertungen Ende 2014 trotz der stabilen Wirtschaftslage deutlich gefallen sind - und inländische Titel. Die Erholung des Arbeitsmarktes und der Rückgang des Ölpreises fördern die Entwicklung des Binnenkonsums. Bei den Schwellenländern steht das Bankhaus Investitionen in Indien sehr positiv gegenüber und sucht nach Anlagechancen in China.
Im Anleihemarkt bevorzugen die Rothschild-Experten europäische anstelle von US-amerikanischen High-Yield-Anleihen. Nachrangigen Finanzanleihen und Wandelanleihen werde ihre Eigenkapitalsensitivität zugutekommen.
Quelle: Analyse Edmond de Rothschild Asset Management
Die Edmond de Rothschild-Gruppe mit Sitz in Genf ist ein unabhängiger Familienkonzern, der auf die Bereiche Assetmanagement und Private Banking spezialisiert ist. Die 1953 gegründete Unternehmensgruppe beschäftigt 2.800 Mitarbeiter in 31 Niederlassungen weltweit und verwaltet ein Vermögen in Höhe von mehr als 133,6 Milliarden Euro. (AZ)