Edmond de Rothschild: Risiko kurzfristige Volatilität
Nach wie vor sind Aktien wegen des positiven globalen Wirtschaftsumfeld attraktiv. Auch die Aufwärtskurve von Risikoanlagen hält an. Das sich verbessernde wirtschaftliche Umfeld hat das Risiko kurzfristiger Volatilität jedoch nicht ausgeräumt. Vorsicht ist daher geboten. Das schreibt Benjamin Melman, Leiter Asset Allocation und Sovereign Debt bei Edmond de Rothschild Asset Management, in seinem jüngsten Marktkommentar.
Das globale Wirtschaftsumfeld ist Melman zufolge aktuell günstig für Investitionen, vor allem im Aktienbereich. In den USA hat der Senat für die Steuerreform gestimmt, was die Chancen eines Wirtschaftsantriebs steigen ließ. „Die Ermittlungen des FBI hinsichtlich des Kontakts zwischen Donald Trumps Team und Russland während des Präsidentschaftswahlkampfes haben das Risiko eines Amtsenthebungsverfahrens erhöht. Dies wird aus unserer Sicht aber nur eine kurzfristige Volatilität auslösen“, sagt Melman.
Auch in anderen Regionen seien die Aktienbewertungen noch attraktiv. So wachsen Japan und die Eurozone weiter und profitieren von einer hochexpansiven Geldpolitik, die laut Melman voraussichtlich noch mehrere Monate anhalten wird. Zudem seien Schwellenländeraktien in diesem Jahr um 30 Prozent in US-Dollar gestiegen. „Sie verlieren jedoch langsam an Attraktivität, da sich die chinesische Wirtschaft verlangsamt und die US-Notenbank Fed ihre Geldpolitik weiter strafft“, so der Anlageexperte.
Die aktuelle Lage sorgt dafür, dass die Aufwärtskurve von Risikoanlagen anhält, schätzt Melman. Allerdings hat das Asset Allocation-Team von Edmond de Rothschild Asset Management sein Exposure in diese Assets aus taktischen Gründen reduziert und investiert nun vorsichtiger: Das sich verbessernde wirtschaftliche Umfeld habe das Risiko kurzfristiger Volatilität nicht ausgeräumt. Viele Investoren hätten dieser eine zu hohe Bedeutung bei ihren Portfolio-Anpassungen beigemessen. Melman: „Die Gefahr ist, dass Anleger ihre Risikoanlagen verkaufen, sobald der nächste ‚Unfall‘ am Markt passiert. Aus diesem Grund behalten wir lieber etwas Löschpulver ein, statt von frischer Volatilität zu profitieren“.
Auf der Rentenseite sehen Melman und sein Team eher wenig Kaufgelegenheiten, da die Märkte teurer geworden seien und die Zentralbanken sich in Richtung Straffung bewegen. Das Investmentteam von Edmond de Rothschild Asset Management bevorzugt aktuell einen defensiven Ansatz bei Laufzeitrisiken und nachrangige Finanzanleihen im Kredituniversum.
Quelle: Marktkommentar Edmond de Rothschild
Die Edmond de Rothschild-Gruppe ist eine unabhängige Unternehmensgruppe in Familienbesitz, die auf die Bereiche Asset Management und Private Banking spezialisiert ist. Neben dem Asset Management und Private Banking ist die Gruppe in den Bereichen Corporate Finance, Private Equity und Fondsverwaltung tätig. (JF1)