Einzelhandelsinvestmentmarkt: Vergleichsweise geringe Einbußen im zweiten Quartal
Nach Angaben des Immobiliendienstleisters Colliers wurden im ersten Halbjahr 2022 rund 4,3 Milliarden Euro in deutsche Einzelhandelsimmobilien investiert. Im Gegensatz zur Entwicklung am Gesamtmarkt entspricht das einer deutlichen Steigerung von 58 Prozent gegenüber dem Vorjahreszeitraum, der allerdings durch ein vergleichsweisen schwaches Transaktionsgeschehen geprägt war. Gegenüber dem langjährigen Durchschnitt fällt das Halbjahresergebnis mit acht Prozent leicht zurück.
Dirk Hoenig-Ohnsorg, Head of Retail Investment bei Colliers, ordnet ein: „Mit 21 Prozent reduzierte sich das Transaktionsvolumen im Retail Investment nur halb so stark wie der deutliche Rückgang über alle Assetklassen hinweg von 43 Prozent. Das führte über die letzten drei Monate hinweg auch zu einem Anstieg des Marktanteils von 13 auf 15 Prozent dieser Nutzungsart, die zur Jahresmitte hinter Büros (44 Prozent) und Industrie- und Logistikimmobilien (22 Prozent) gefestigt auf Platz drei liegt.“ Matthias Leube, CEO bei Colliers ergänzt: „Angesichts der konjunkturellen Rahmenbedingungen, die für den gesamten Einzelhandel sehr herausfordernd sind, ist die solide Entwicklung am Investmentmarkt besonders positiv zu werten.“
Insgesamt dominierten Fachmärkte und Fachmarktzentren mit 2,5 Milliarden Euro beziehungsweise 58 Prozent das Marktgeschehen in den ersten sechs Monaten des Jahres. Geschäftshäuser in innerstädtischen Lagen vereinten Ende Juni 1,5 Milliarden Euro beziehungsweise rund 35 Prozent des Transaktionsvolumens auf sich, während Einkaufszentren mit 327 Millionen Euro und rund acht Prozent Marktanteil keine marktprägende Rolle spielten. Der Anteil lebensmittelgeankerter Objekte blieb mit 46 Prozent auch über das zweite Quartal hinweg konstant.
Portfolios unterhalb der 100-Millionen-Euro-Marke sowie Einzeldeals bis 20 Millionen Euro sind weiter prägend für das Marktgeschehen. Der Portfolioanteil bleibt mit aktuell 34 Prozent auf einem für die Assetklasse niedrigen Niveau. Das gilt auch für die Quote ausländischer Investoren von 23 Prozent. Der Markt ist weiter fest in der Hand heimischer Investoren. Nach Käuferbranchen waren offene Immobilienfonds und Spezialfonds mit 34 Prozent sowie Projektentwickler mit 19 Prozent die aktivsten Marktplayer. Auf der Verkäuferseite engagierten sich vor allem Immobilien AGs (20 Prozent) sowie Projektentwickler und Asset- und Fondsmanager mit jeweils 16 Prozent.
Leube: „Anders als in den stark gehandelten Assetklassen Büro sowie Industrie und Logistik, die im von Unsicherheit geprägten Marktumfeld des zweiten Quartals zum Teil deutliche Preiskorrekturen hinnehmen mussten, sind die Renditeentwicklungen im Einzelhandelsbereich vergleichsweise moderat.“ Im Highstreet-Bereich, wo bereits 2019 das Ende der Renditekompression erreicht war, liegen die Zuwächse bei der Spitzenrendite im Schnitt der sieben Investmentzentren mit zehn Basispunkten unter den Steigerungen in anderen Nutzungsarten, die laufenden Verhandlungsprozessen zufolge mit rund 25 Basispunkten angegeben werden.
Hoenig-Ohnsorg: „Eine Prognose unter den gegebenen geopolitischen, makroökonomischen und kapitalmarktspezifischen Verhältnissen abzugeben, fällt schwer. Schon jetzt ist die Belastung der Konsumenten hoch und könnte sich angesichts der Gefahr eines Gasembargos drastisch verschärfen. Das träfe insbesondere den Non-Food-Handel nach zwei Corona-Jahren besonders hart – mit weiteren schweren Folgen für den Vermietungsmarkt. Unter der Annahme der jetzigen Situation gehen wir von einem Transaktionsvolumen in Höhe des Vorjahres von rund acht Milliarden Euro aus, das hauptsächlich vom lebhaften Handel mit knappen Nahversorgermärkten angetrieben wird.“ (DFPA/JF1)
Die Colliers International Deutschland GmbH ist ein Immobilienberatungsunternehmen und an den Standorten Berlin, Düsseldorf, Frankfurt, Hamburg, Köln, Leipzig, München, Nürnberg, Stuttgart und Wiesbaden vertreten. Das Dienstleistungsangebot umfasst unter anderem die Vermietung und den Verkauf von Büro-, Gewerbe-, Hotel-, Industrie-, Logistik- und Einzelhandelsimmobilien, Fachmärkten, Wohnhäusern und Grundstücken.