ESG-Faktoren in Hypotheken einbinden: schwierig, aber nicht unmöglich
Niederländische Hypotheken (Dutch Mortgages) sind für Anleger im heutigen Marktumfeld attraktiv: Sie bieten eine Illiquiditätsprämie, attraktive Renditen, ein geringes Risiko und stabile langfristige Cashflows. Eine Investition in Dutch Mortgages bedeutet auch eine Investition in die Realwirtschaft, da sie zur Finanzierung des Hypothekenbedarfs der Verbraucher beiträgt. Wie auch andere Private-Debt-Assets stellen sie jedoch bei der ESG-Integration eine Herausforderung dar. Das merkt der Asset Manager NN Investment Partners (NN IP) an.
Der Bausektor sei kohlenstoffintensiv, und es sei schwierig, bestehende Immobilien nachhaltiger zu gestalten. Bart Bakx, Head of the ABS & Mortgages Team im Alternative-Credit-Team bei NN Investment Partners, erklärt: „Auf Gebäude entfällt mit 39 Prozent der größte Anteil der gesamten jährlichen Kohlenstoffemissionen weltweit. Davon entfallen 30 Prozent auf den Bausektor, 45 Prozent auf den Wohnbereich und 25 Prozent auf den Nichtwohnbereich. Etwa drei Viertel des Gebäudebestands in Europa sind nicht energieeffizient, sodass der Sektor reif für Verbesserungen ist. Die Hypothekenfinanzierung kann eine wichtige Rolle dabei spielen, Häuser energieeffizienter und nachhaltiger zu machen. Hypothekengeber können die Hauseigentümer dazu ermutigen, energetische Sanierungen zu beschleunigen, was zu einer erheblichen Verbesserung der gesamten CO2-Bilanz des Sektors führt.“
2020 war der niederländische Hypothekenmarkt mit einem Volumen von 750 Milliarden Euro der drittgrößte in Kontinentaleuropa, nach Deutschland und Frankreich. Die Höhe der ausstehenden Hypothekenkredite beläuft sich auf über 90 Prozent des BIP des Landes. Institutionelle Investoren spielten bei der Finanzierung von Hypothekenkrediten eine immer größere Rolle; ihr Anteil an den neuen Hypotheken in den Niederlanden verdoppelte sich von zehn Prozent Anfang 2014 auf 20 Prozent im Jahr 2021. Die nationale Klimavereinbarung von 2019 enthält Vereinbarungen mit der Branche, was sie tun wird, um die Klimaziele zu erreichen. Für den Gebäudesektor werde derzeit angestrebt, dass bis 2050 sieben Millionen bestehende Wohnhäuser und eine Million Gebäude kein Erdgas mehr verwenden. In der ersten Phase werden bis 2030 1,5 Millionen Wohnungen umgerüstet.
Die Europäische Union treibt ebenfalls die Verbesserung der Nachhaltigkeit in der gesamten Region voran, auch im Wohnungsbestand. Politische Maßnahmenpakete wie der europäische Green Deal, die EU-Taxonomie und die Verordnung über nachhaltige Finanzierungen werden laut NN IP die Transparenz für Investoren erhöhen und sie dazu anregen, in nachhaltige Anlagen zu investieren.
NN IP bewältige zunehmend die Herausforderungen der ESG-Berücksichtigung bei Hypothekeninvestitionen. Bakx fasst zusammen: „NN IP wendet Umwelt-, Sozial- und Governance-Kriterien auf sein Portfolio von niederländischen und europäischen Hypotheken im Wert von mehr als 44 Milliarden Euro an. Wir unterstützen unsere Partner, wie die NN Bank und Venn Hypotheken, bei der Festlegung von ESG-Richtlinien für die Kreditvergabe. Beide Kreditgeber ergänzen ihr Angebot um Komponenten, die Kreditnehmern dabei helfen, Energie im Haushalt bewusster und effizienter zu nutzen oder grüne Energie zu verwenden. Beide haben spezifische Hypothekenprodukte und -dienstleistungen entwickelt, die Kreditnehmern bei der Reduzierung von Kohlenstoffemissionen und bei der Förderung einer integrativen Gesellschaft behilflich sein können. Die Hypothekenportfoliomanager von NN IP berücksichtigen ESG-Faktoren und legen Förderkriterien für künftige Hypothekendarlehen fest. Das Unternehmen verfolgt einen vollständig integrierten ESG-Ansatz.“
NN Investment Partners (NN IP) ist der Asset Manager der niederländischen NN Group N.V.