"Gewinnsaison mit Rekordhochs - doch der Blick voraus dämpft die Euphorie"
Regelmäßig kommentiert Geir Lode, Head of Global Equities beim Investmentmanager Federated Hermes die Auswirkungen der Corona-Pandemie. Diesmal: Dank niedriger Erwartungen konnte die Gewinnsaison mit Rekordhochs punkten – aber der Blick voraus verrät: das derzeitige Hoch könnte trügerisch sein.
Laut Lode dominieren weiterhin Dynamik- und Wachstumsfaktoren die Märkte, allen voran der Technologiesektor. Sowohl der NASDAQ-Index für US-Technologieaktien als auch der breiter aufgestellte S&P 500-Index erreichten in der vergangenen Woche Rekordhochs, wobei letzterer auch von Baumärkten und E-Commerce-Titeln unterstützt wurde. „Die Gewinnsaison verlief besser als erwartet – obgleich die Erwartungen aufgrund der Covid-Pandemie verständlicherweise niedriger ausfielen. In dieser Woche verbuchten große US-Einzelhändler Rekordgewinnzahlen: stark angekurbelt durch das weltweite Online-Shopping im zweiten Quartal und die ausgesprochene Empfehlung, Zuhause zu bleiben. Diese Phase scheint nun weitgehend hinter uns zu liegen: die Menschen nehmen ihre Arbeit wieder auf und die Volkswirtschaften beginnen sich wieder zu öffnen. Ob diese positive Perspektive allerdings gerechtfertigt ist, bleibt abzuwarten“, schreibt Lode. Dem Experten zufolge nehme die Volatilität weiter ab, die Aktienmärkte steigen und der Goldpreis fiel wieder unter die Marke von 2000 US-Dollar pro Unze, da die Renditen der Staatsanleihen aufgrund positiver Nachrichten bezüglich eines Covid-19 Impfstoffs neben anderen Faktoren in die Höhe geschnellt sind. Andererseits seien die veröffentlichten Makrodaten weniger positiv, da Großbritannien zum ersten Mal seit elf Jahren in eine Rezession eintritt. Zudem erholten sich die Zahlen zur US-Verbraucherstimmung nicht so schnell wie erhofft.
„Am Mittwoch warnte die US-Notenbank, dass die Form der wirtschaftlichen Erholung sehr stark vom weiteren Verlauf der Pandemie abhänge und die Unsicherheit weiterhin „sehr hoch“ sei. In den USA hat zudem die Wahlsaison begonnen: Diese Woche fand der Parteitag der Demokraten statt und in der Woche darauf wird der der Republikaner abgehalten.
Die Investoren werden die Ergebnisse der Parteitage verarbeiten und ihre Portfolios im Vorfeld der US-Präsidentschaftswahlen entsprechend positionieren wollen, weshalb die Möglichkeit einer erhöhten Volatilität in der nahen Zukunft besteht. Bei so viel Ungewissheit am Horizont bleiben wir bei unserer Ansicht, dass Diversifizierung entscheidend ist und halten an einem breiten Exposure am Markt fest“, schließt Lode.
Quelle: Marktkommentar Federated Hermes
Federated Hermes, Inc. ist ein führender globaler Investmentmanager mit einem verwalteten Vermögen von 552,1 Milliarden Euro (per 31. März 2020). Mit Hauptsitz in Pittsburgh beschäftigt Federated Hermes mehr als 1.800 Mitarbeiter, unter anderem in London, New York, Boston und weiteren Büros weltweit.