Kommentar: "Big Picture" für US-Konjunktur ist positiv
Sich von einer kurzfristigen wahlbedingten Instabilität und der Pandemie nicht vom „Big Picture“ ablenken zu lassen, rät Brian Horrigan, der Chefvolkswirt des Vermögensverwalters Loomis Sayles. Die in Boston ansässige Tochtergesellschaft von Natixis Investment Managers sieht zwei wichtige Entwicklungen, die ihr Vertrauen in die wirtschaftliche Erholung in den USA geben: die Stärke des Konsums und die Unterstützung der Geldpolitik.
Horrigan: „Es sind die Verbraucher, die die Wirtschaft in Schwung halten – selbst wenn Konjunkturimpulse später oder schwächer kommen und Lockdowns wieder strenger werden sollten. Daten aus der Zeit vor der Pandemie zeigen, dass die Verbraucher generell nicht finanziell belastet waren. Der Deleveraging-Zyklus war beendet, und die Verbraucherausgaben stiegen mit wachsender Beschäftigung und steigenden Löhnen“. Das wachsende Vermögen der Haushalte sei ebenfalls ein unterstützender Faktor gewesen, und auch jetzt befinde sich die Sparquote auf dem höchsten Stand seit zehn Jahren. „Wir denken, dass diese Faktoren immer noch relevant sind, weil sie als Grundlage für eine starke Erholung dienen können“, sagt Horrigan.
Was die Geldpolitik betrifft, sieht Horrigan, dass die Märkte auf die weitere Unterstützung der Fed vertrauen. Eine geldpolitische Unterstützung könne erneut dazu beitragen, die Wartezeit bis zur Verabschiedung von Konjunkturprogrammen zu überbrücken und die Marktvolatilität zu glätten. „Wir glauben, dass die Fed schon bei ihrer heutigen Sitzung erklären wird, dass sie bereit und willens ist, die Liquidität bereitzustellen, die die Märkte für ein reibungsloses Funktionieren brauchen. Ausschläge nach unten – sei es wegen anhaltender Unsicherheit über den Wahlausgang oder der Entwicklung der Pandemie – könnten sich also als gute Kaufgelegenheiten erweisen.“ (DFPA/mb1)
Quelle: Pressemitteilung Natixis IM, Loomis Sayles
Natixis Investment Managers S.A. ist die Asset-Management-Gesellschaft von Natixis, der Investmentbank der französischen Sparkassen und Genossenschaftsbanken. Das Unternehmen hat seinen Sitz in Paris und Boston.