Kommentar: Warum sich Investoren gerade von der US-Währung trennen
Nach einer relativ langen Phase der Dollarstärke verkaufen professionelle und private Investoren derzeit so nachdrücklich den US-Dollar wie lange nicht mehr. Für Christoph Mertens, Mitglied des Managementgremiums des „FFPB Dividenden Select“ der Fürst Fugger Privatbank liegt dafür vor allem ein Grund auf der Hand: „Die Investoren gehen davon aus, dass die US-Notenbank ihren raschen Zinserhöhungszyklus abgeschlossen hat und stattdessen im nächsten Jahr die Zinsen senken wird. Vielleicht sogar mehrmals.“
Die Tatsache, dass die US-Arbeitsmarktdaten Anfang November schwächer ausgefallen seien als erwartet, sei als Bestätigung dieser Markterwartung aufgenommen worden. Nach wie vor sei der US-Dollar die Hauptanlagewährung der globalen Investoren. Die Dollar-Schwäche könne also noch weiter anhalten. Getrieben von den Zinserhöhungen der Fed habe der Dollar einen starken Anstieg zu verzeichnen gehabt. Auch dieses Jahr habe er zwischen Juli und Oktober um mehr als sieben Prozent zugelegt, bevor er wegen der robusten Wirtschaftsdaten im vierten Quartal scharf korrigierte. Diese Rahmendaten hätten sich in den vergangenen Wochen erwartungsgemäß verändert. So sei etwa die Inflation in den Vereinigten Staaten im Oktober überraschend auf 3,2 Prozent gefallen.
Gerade für Schwellenländer sei die nachgebende US-Währung eine willkommene Erleichterung, so Mertens: „Eine Dollar-Schwäche erleichtert Schwellenländern die Rückzahlung der in US-Dollar aufgenommenen Schulden. Sie könnte dazu beitragen, Investoren wieder in die aufstrebenden Volkswirtschaften zu locken.“ Die aktuelle Schwächephase des US-Dollar könnte bis in das nächste Jahr andauern, sofern die Fed die aktuellen Erwartungen bestätige und die US-Wirtschaft die entsprechenden Signale sende. Für die langfristige Beurteilung des US-Dollars seien aber noch andere Faktoren zu berücksichtigen, wie etwa seine Bedeutung als sicherer Hafen. Auch geopolitische und wirtschaftliche Spannungen hätten Einfluss auf die Entwicklung - vor allem solche zwischen den USA und China. (DFPA/mb1)
Die Fürst Fugger Privatbank Aktiengesellschaft hat ihren Sitz in Augsburg. Die Bank versteht sich als professioneller Finanzdienstleister für alle Anliegen rund um die private Geldanlage vermögender Privatkunden.