Korrekturphase ist eine Chance für Langfristanleger
Die jüngste Korrektur an den Märkten und die damit gestiegene Volatilität ist notwendig gewesen, urteilt Fondsmanager Christian Exner von Flaskamp Invest. „Bei den jüngsten Kursverlusten von einem Crash zu sprechen, wird der Kapitalmarkthistorie nicht gerecht“, so Exner in seinem aktuellen Marktkommentar. Unternehmen mit krisenresistenten Geschäftsmodellen und gesunder Bilanz seien aktuell zu bevorzugen.
Bei der jüngsten Entwicklung handele es sich um keine neue Situation, sondern eher um ein Zurück zu normalen Kapitalmarktschwankungen, analysiert Exner. Das Szenario von 2017 mit extrem niedriger Volatilität und geringen Drawdowns sei eher eine unnatürliche Situation gewesen. Allein im Aktienindex S&P 500 habe es seit 2009 mehr als 20 Ereignisse gegeben, bei denen der Index mehr als fünf Prozent verlor. Wäre hier jedes Mal in Panik entstanden, wäre ein großer Teil des Bullenmarktes der vergangenen neun Jahre verpasst worden, so das Fazit von Exner. Er mahnt, dass wenn Angst in Aktionismus umschlage, weil die Börse stärker schwankt, werde der Anleger seinen längerfristigen Zielen nicht gerecht. So zeige eine Studie für den S&P 500 von 1995 bis 2015, dass ein Investor rund zwei Drittel der gesamten Rendite verloren hätte, wenn er allein die besten 20 Börsentage verpasst hätte. Gute, Cash-Flow-starke Unternehmen würden auch in Korrekturphasen Wert für Aktionäre schaffen und notierten deshalb im Zeitverlauf wieder mit höheren Kursen, prognostiziert Exner.
Grundsätzlich sei aber anzuerkennen, dass es sich nach der jahrelangen Börsen-Hausse um eine reife Kapitalmarktphase handele. Die weltweite Konjunktur laufe weiterhin sehr gut und die Unternehmen erwirtschafteten Gewinne auf höchstem Niveau. Dass die Inflation im Zuge dessen steige, habe zur Folge, dass die Notenbanken mit höheren Zinsen gegensteuern werde. Relativ gesehen würde der Rentenmarkt für Anleger damit wieder attraktiver. „Doch mittel- bis langfristig sind es die guten, Cash-Flow-starken Unternehmen, die eine attraktive und verlässliche Rendite erwirtschaften“, ist sich Exner sicher.
Quelle: Marktkommentar Flaskamp Invest
Die Flaskamp Invest S.A. ist ein unabhängiges Investmenthaus mit Sitz Luxemburg. Das 2011 von Dr. Jürgen Flaskamp gegründete Unternehmen versteht sich als Nischenanbieter für innovative Investmentideen. (TS1)