LaSalle-Report: Einkaufszentren zählen zu den wichtigsten Investment-Gelegenheiten
Investoren in Deutschland müssen sich absichern, da immer mehr Märkte in die „reife Phase“ des Immobilien-Preiszyklus treten. Zu diesem Ergebnis kommt der Bericht „Investment Strategy Annual (ISA) 2016“ des Investmentmanagers LaSalle Investment Management.
In diesem Jahr werde wahrscheinlich noch einmal verstärkt Kapital in Immobilien fließen, da die niedrigen Renditen auf dem Euro-Anleihen-Markt den Sektor weiterhin attraktiv machen – die Verfügbarkeit von Produkten vorausgesetzt. Der „ISA 2016 Report“ rät Investoren zu einer defensiven Haltung durch die Beibehaltung langfristiger strategischer Positionen bei gleichzeitigem Verkauf nicht-strategischer Assets. Als Offensivmaßnahme empfiehlt LaSalle, Vermietungs- und Entwicklungsmöglichkeiten als kurzfristigere taktische Positionen zu nutzen.
Jacques Gordon, Global Head of Research and Strategy bei LaSalle, betont: „Unser Ausblick auf Immobilien-Investitionen im Jahr 2016 verbindet Elemente von Stabilität und Risiko. Immobilien-Investoren waren in den Genuss von sechs aufeinanderfolgenden Jahren positiver Wertsteigerung in den meisten Ländern gekommen und es ist nun an der Zeit, eine „Zyklus-Versicherung“ abzuschließen – und ihre Portfolios in Vorbereitung auf den unvermeidlichen Übergang von steigenden Werten hin zu einem Plateau oder zu fallenden Werten zu evaluieren.“
Zu den Maßnahmen, die Investoren laut ISA treffen müssen, zählen das Aussortieren nicht-strategischer Assets im Portfolio, die Reduzierung des Fremdkapitalanteils sowie die Ermittlung des Liquiditätsbedarfs für den Fall einer Kreditverknappung. Im Blick auf kurzfristigere Gelegenheiten sollten Investoren allerdings unter anderem erwägen, Vermietungsrisiken dort einzugehen, wo die Märkte stark sind und für strategische Assets mit langer Haltedauer zu bieten, die einem Abschwung am ehesten standhalten können.
In Deutschland sollten Investoren, die ihre Core-/Core-plus-Portfolios erweitern wollen, den Schwerpunkt auf dominante oder schwer replizierbare urbane Einkaufszentren und Einzelhandelsimmobilien in den Haupteinkaufsstraßen in Städten wie Berlin, München und Hamburg legen.
In globaler Hinsicht stellt der Report fest, dass die Immobilien-Erträge je nach „Vintage-Jahr“ der im Portfolio befindlichen Assets schwanken werden (Jahr des Erwerbs, der Lancierung eines Fonds oder Jahr der Fertigstellung bei Projektentwicklungen). Für bereits in einem Portfolio befindliche Assets werden sich verbessernde wirtschaftliche Rahmendaten die Performance steigern. Gleichzeitig werden die Erträge von neuen Core-Investitionen nur schwer an ihre Performance der letzten Jahre anknüpfen können, da ein hohes Maß an Liquidität die Preise auf ein Niveau getrieben hat, auf dem Investoren mit frischem Kapital im historischen Vergleich niedrige Erträge akzeptieren müssen.
Quelle: Pressemitteilung Lasalle Investment Management
Der Investmentmanager im Immobilienbereich Lasalle Investment Management Inc. ist ein Unternehmen der Jones Lang LaSalle-Gruppe mit Sitz in Chicago. Das 1999 gegründete Unternehmen verwaltet Immobilienvermögen in Höhe von 56,4 Milliarden US-Dollar. (mb1)