Marktkommentar: An den Aktienmärkten fehlt es an richtungsweisenden Impulsen
In den vergangenen Monaten herrschte am europäischen Aktienmarkt wenig Bewegung. Der seit Juni etablierte Seitwärtskanal im EuroStoxx 50 war weitestgehend stabil. Für einen echten Ausbruch aus der derzeitigen Seitwärtsbewegung nach oben fehlte und fehlt dem Markt aber ein anhaltender Impuls. Das schreibt Philipp van Hove, Leiter des Fonds- und Portfoliomanagements Aktien bei der Signal Iduna Asset Management, in einem aktuellen Marktkommentar.
Marktteilnehmer hätten in diesem Zusammenhang auf ein Konjunkturpaket in den USA gehofft. Angesichts der Präsidentschaftswahl und der Neuwahl des kompletten Repräsentantenhauses und eines Drittels der Mitglieder des US-Senats kamen Demokraten und Republikaner jedoch zu keiner Einigung. „Und ob das Ergebnis der eigentlichen Wahl zu einem anhaltenden Impuls werden wird, ist schwer zu beurteilen“, so van Hove.
Mangels geeigneter Impulse von jenseits des Atlantiks würden sich die Marktteilnehmer deshalb hierzulande kurzfristig eher auf das Infektionsgeschehen konzentrieren. Dabei stelle sich die Frage - auch angesichts des bisherigen Jahresverlaufs -, ob es noch zu einem klassischen Jahresendspurt kommen kann. Denn die Märkte haben sich von ihren Tiefstständen des ersten Quartals bereits erholt: Der EuroStoxx NR liegt seit Jahresbeginn nur noch zwölf Prozent im Minus, der DAX nur noch acht Prozent. Und der US-Markt, gemessen am S&P, liegt sogar mit sieben Prozent im Plus. Die Erwartungen für die letzten Wochen des Jahres sind insofern laut van Hove eher gedämpft.
Dies umso mehr, als die Märkte auf die nach oben schnellenden Zahlen der Neuinfektionen, die oberhalb der Werte des Frühjahrs liegen, bislang nicht ansatzweise so heftig wie vor acht Monaten reagiert haben. „Hier scheinen die Kapitalmarktteilnehmer zu glauben, innerhalb eines halben Jahres eine vermeintliche Pandemie-Expertise ausgebildet zu haben - Covid-19 ist zum alten Bekannten geworden und hat für viele seinen Schrecken verloren“, so van Hove.
Das liege auch an den staatlichen Hilfspaketen für die Wirtschaft und der Politik der Notenbanken: Beide haben es zwar nicht vermocht, der Menschheit einen Impfstoff zu bescheren - aber die Börsen haben sie mit ihren nochmals weiter geöffneten Geldhähnen immunisiert. Noch meint oder zumindest hoffe der Markt, dass sich diese Form der Kapitalmarktimpfung auch dauerhaft bezahlt machen wird. Sollte es sich letztlich für einige Branchen und viele Betriebe jedoch nur um eine Insolvenzverschleppung gehandelt haben, werde die Schuldenlast in den Blick geraten.
„Trotzdem darf, wer über das Jahresende hinausschaut und auch die anderen Anlageformen in den Blick nimmt, für Aktien zuversichtlich bleiben“, so der Portfoliomanager abschließend. (DFPA/TH1)
Quelle: Pressemitteilung Signal Iduna Asset Management
Die Signal Iduna Asset Management GmbH mit Sitz in Hamburg wurde 2003 gegründet und ist ein Unternehmen der Signal Iduna Gruppe. Sie bündelt und koordiniert alle Aktivitäten im Portfoliomanagement für die einzelnen Unternehmen der Gruppe. Seit 2003 ist sie für das Management der Publikumsfondsfamilie HANSAfonds zuständig.