Marktkommentar: "Anleger mit Sorgen vor dem Tapering sollten auf europäische ABS setzen"
Europäische Asset-Backed-Securities (ABS) sind laut Egbert Bronsema, Fixed Income Manager bei Aegon Asset Management, für Anleger, die auf der Suche nach Vermögenswerten mit höheren Renditen und geringerer Zinssensitivität sind, „genau das Richtige“, da die Befürchtungen der Marktteilnehmer im Hinblick auf das Tapering der Zentralbanken weiter zunehmen.
„Der Markt macht sich zunehmend Sorgen über die Tapering-Absichten der US-Notenbank, trotz der zurückhaltenden Kommentare des Vorsitzenden Jay Powell auf dem Jackson Hole-Symposium“, sagt Bronsema. „In der Zwischenzeit wird die EZB Schwierigkeiten haben, ihre Strategie zu kommunizieren, um die Märkte in Schach zu halten, da der Inflationsdruck möglicherweise nicht vorübergehend ist, während die PEPP-Käufe bereits zurückgefahren werden.“
Vor diesem Hintergrund habe die Volatilität der Zinssätze wieder zugenommen und die Nachfrage nach Vermögenswerten mit geringerer Zinssensitivität und höherer Rendite (aufgrund von Carry) halte an. „Europäisches ABS bietet diese deutlichen Vorteile, da sie eine der wenigen liquiden Anlageklassen mit variablen Zinskupons sind. Obwohl die Spreads auf dem Niveau von vor der Pandemie oder sogar noch enger sind, sehen die Bewertungen europäischen ABS auf den Kreditmärkten immer noch überzeugend aus. Die Spreads hinken anderen Märkten immer noch hinterher, und die Konvergenz sollte die Spreadausweitung begrenzen. Wir bevorzugen daher europäische ABS-Anleihen in einem Umfeld realer Zinserhöhungen, insbesondere in Verbindung mit ihrem relativ hohen Carry, der derzeit bei rund 75 Basispunkten über dem von Investment-Grade-Krediten liegt“, so Bronsema. (DFPA/TH1)
Aegon Asset Management besteht aus aktiven globalen Investoren. Die 380 Anlageexperten des Unternehmens verwalten und betreuen ein Vermögen von 391,1 Milliarden Euro (Stand: 30. Juni 2021) für einen weltweiten Kundenstamm bestehend aus Pensionsplänen, öffentlichen Fonds, Versicherungsgesellschaften, Banken, Vermögensverwaltern, Family Offices und Stiftungen.