Marktkommentar: Bei Green Bonds locken hohe Coupons und Kursgewinne
Nach dem Ende der Niedrigzinsphase bietet der Green-Bond-Markt wieder attraktive Zinsen. Das gelte für grüne Staatsanleihen und Unternehmensanleihen gleichermaßen. Wegen der konjunkturellen Abkühlung dürften in den nächsten Monaten die Zinsen von Anleihen fallen, was zu Kursgewinnen führt. Das schreibt Marcio da Costa, Senior Portfolio Manager SSA & Green Bonds beim Asset Manager Bantleon, in einem aktuellen Marktkommentar.
Die jüngsten Green-Bond-Emissionen wurden mehrheitlich im mittleren und langen Laufzeitband begeben. Dies liegt laut da Costa unter anderem an der inversen Zinsstrukturkurve und den höheren Finanzierungskosten für Emittenten bei kurz laufenden Anleihen. Anleger stünden nun vor der Wahl, von den hohen Renditen bei Kurzläufern zu profitieren oder sich für tiefere Renditen bei mittleren Laufzeiten zu entscheiden, um Planungssicherheit zu haben.
„Sollte unsere Erwartung einer signifikanten Rezession und sinkender Zinsen im Jahresverlauf eintreten, müssen kurz laufende Anleihen im kommenden Jahr auf deutlich tieferen Zinsniveaus reinvestiert werden. Mittlere Laufzeiten hingegen ermöglichen mittelfristig planbare Erträge auf dem aktuellen Zinsniveau, weshalb wir derzeit mittlere Anleihenlaufzeiten bevorzugen“, so der Portfolio Manager.
Sein Fazit: „In den nächsten Monaten dürften die Zinsen grüner Staatsanleihen wegen der konjunkturellen Abkühlung weiter fallen, während die Risikoprämien von Unternehmensanleihen steigen sollten. Entsprechend bevorzugen wir im Segment Unternehmensanleihen defensive Sektoren wie Versorger, nicht-zyklische Konsumgüter und Telekommunikation. Auf der Zinskurve sind wir im mittleren Laufzeitbereich übergewichtet und präferieren hier das ausgewogenere Verhältnis aus Rendite und Zinsrisiko.“ (DFPA/TH1)
Bantleon ist ein Asset Manager für institutionelle Investments mit Fokus auf Kapitalerhalt. Das Unternehmen mit Standorten in Deutschland und der Schweiz verwaltet mit 48 Mitarbeitern über fünf Milliarden Euro in Publikums- und Spezialfonds.