Marktkommentar: Investment Grade-Unternehmensanleihen bieten Potenzial
Für das zweite Halbjahr 2021 erwartet Maria Stäheli, Senior Portfolio Managerin bei Fisch Asset Management, eine anhaltend solide Nachfrage nach Investment Grade (IG)-Unternehmensanleihen, wobei das Neuemissionsangebot tiefer als im vergangenen Jahr ausfallen dürfte. Stäheli sieht Potenzial in IG-Anleihen, doch entscheidend sei die Allokation.
„Das Renditepotenzial bezieht sich unserer Meinung nach vor allem auf die laufende Rendite, welche aufgrund des Zinsanstiegs im ersten Halbjahr höher ist als noch zum Jahresbeginn. Aufgrund der eher tiefen Spreads erachten wir das Potenzial von weiteren Spread-Einengungen als limitiert. Im aktuellen Umfeld würde es uns nicht überraschen, wenn die Volatilität im zweiten Halbjahr leicht ansteigen würde. Da diese Entwicklung vom Markt aber auf breiter Basis erwartet wird, rechnen wir höchstens mit einem leichten Spreadanstieg“, so die Expertin.
Im ersten Halbjahr waren thematisch vor allem zyklische Werte gefragt. Im zweiten Halbjahr erwartet Stäheli etwas mehr Gegenwind aufgrund höherer Realzinsen, jedoch dürften wiederum zyklische Themen von der fortschreitenden Wiedereröffnung und dem damit einhergehenden Wachstum profitieren.
„Auch bei den Finanzwerten, insbesondere bei den Banken, sehen wir derzeit Potenzial. Wir erwarten zwar eine Rückkehr zu Kapitalauszahlungen an die Aktionäre, jedoch sorgten die Dividendenverbote der vergangenen 18 Monate für angemessene Kapitalpolster, und auch die Profitabilität dürfte vom höheren Zinsumfeld und von der Erholung der Schuldnerqualität profitieren“, so Stäheli. (DFPA/TH1)
Quelle: Marktkommentar Fisch Asset Management
Fisch Asset Management ist ein auf ausgewählte Anlagestrategien spezialisierter Asset Manager und bietet Wandelanleihen, Corporate Bond sowie Multi Asset/Absolute Return Lösungen an. Das Unternehmen verwaltet Vermögen in Höhe von 12,9 Milliarden Schweizer Franken von institutionellen Anlegern vornehmlich aus Europa (Stand: 30. Juni 2021).