Marktkommentar: Konjunkturrisiken durch US-Zinsanhebung
Die allgemein erwartete US-Zinserhöhung ist durch die amerikanische Konjunkturentwicklung gerechtfertigt, erklärt der Asset Manager Candriam in einem Marktkommentar. Die US-Notenbank (Fed) könnte die Zinsen in diesem Jahr noch in zwei weiteren Schritten anheben, heißt es.
Mit der Zinsanpassung ist die Renditekurve flacher geworden, sagt Nicolas Forest, Global Head of
Fixed Income Management bei Candriam. Der Spread zwischen zweijährigen Anleihen und der Zehn-Jahres-Laufzeit habe zuletzt 40 Basispunkte betragen. Der Experte ergänzt: Der Notenbank-Gouverneur Lael Brainard habe betont, dass es seit dem Jahr 1960 nur eine Situation gegeben habe, in der einer inversen Zinskurve keine Rezession folgte.
Forest weist darauf hin, dass weder die Europäische Zentralbank noch die Notenbanken Schwedens, Norwegens, der Schweiz, Australiens und Neuseelands oder der Bank of England auf die Zinserhöhung der Fed reagiert hätten. Auch die aufstrebenden Volkswirtschaften würden ihre historisch niedrigen Leitzinsen beibehalten und nur wenige Länder hätten mit der Normalisierung der Geldpolitik begonnen. Vor diesem Hintergrund könne die US-Dollar-Rallye und der Anstieg der US-Zinsen das globale Wachstum gefährden.
Quelle: Marktkommentar Candriam
Candriam Investors Group mit Sitz Luxemburg ist ein Asset Manager. Dem Unternehmen sind 112 Milliarden Euro zur Verwaltung anvertraut (Stand März 2018). (TS1)