Marktkommentar: Unternehmensanleihen aus Schwellenländern bieten Chancen
Noch vor zehn Jahren existierte das Universum der Schwellenländer-Unternehmensanleihen praktisch nicht, heute ist es eine diversifizierte und eigenständige Anlageklasse. Darauf weist Joep Huntjens, Lead Portfolio Manager Emerging Markets Corporate Debt bei NN Investment Partners, in einem Marktkommentar hin. Mit einem durchschnittlichen Zins von fünf Prozent bieten Schwellenländer-Unternehmensanleihen nach Meinung von Huntjens gute regelmäßige Erträge und mit 4,5 Jahren Duration sei die Anlageklasse relativ wenig anfällig für steigende US-Zinsen.
Die Assetklasse der Schwellenländer-Unternehmensanleihen hat ein Volumen von 969 Milliarden US-Dollar erreicht und ist in dieser Hinsicht mit dem Markt für US-Hochzins-Unternehmensanleihen (914 Milliarden US-Dollar) und dem für Schwellenländer-Staatsanleihen (913 Milliarden US-Dollar) vergleichbar, so der Portfolio Manager. Ihr gehören über 1.000 Papiere aus 52 Ländern an, und sie ist über verschiedene Regionen und Sektoren hinweg diversifiziert. Im Durchschnitt verfügen Schwellenländer-Unternehmensanleihen über ein Investment-Grade-Rating.
Aufgrund des günstigen globalen Wirtschaftsumfelds sind die makroökonomischen Risiken in den Schwellenländern laut Huntjens deutlich abgeklungen. Die Länder befinden sich in einer sehr günstigen Position: Das Wachstum der Weltwirtschaft beschleunigt sich, die Rohstoffpreise ziehen an und die Inflation ist historisch niedrig.
„Allerdings stehen in den Schwellenländern in diesem Jahr mehrere relevante politische Ereignisse an und an den Märkten könnte es aufgrund der politischen Unsicherheit zu stärkeren Kursausschlägen kommen. Gerade in dieser Situation sind aktive Anleger mit guten Kenntnissen der Lage im jeweiligen Land in einer günstigen Position, um Verschiebungen zu erkennen und deren mögliche Auswirkungen auf Investitionen einzuschätzen“, so Huntjens.
Die Spreads von Schwellenländer-Unternehmensanleihen haben sich in den vergangenen beiden Jahren deutlich eingeengt, bieten aber gegenüber US-Investment-Grade-Unternehmensanleihen, Euro-Investment-Grade-Unternehmensanleihen und Schwellenländer-Staatsanleihen nach wie vor eine Prämie.
Quelle: Pressemitteilung NN Investment Partners
NN Investment Partners mit Sitz Den Haag ist der Asset Manager der NN Group und verwaltet weltweit rund 246 Milliarden Euro für institutionelle Kunden und Privatanleger (Stand 31. Dezember 2017). NN Investment Partners beschäftigt mehr als 1.200 Mitarbeiter und ist in 15 Ländern in Europa, USA, Lateinamerika, Asien und dem Nahen Osten vertreten. (TH1)