Marktkommentar: US-Hochzinsanleihen aussichtsreich - Anleger sollten aber wachsam sein
Die Märkte erwarten, dass die neue US-Regierung sowohl das Wachstum als auch die Inflation antreiben wird. Beides wäre positiv für hochrentierliche Vermögenswerte mit höherem Risiko, wie etwa US-Hochzinsanleihen. Doch europäische Anleger, die daran zweifeln, ob Donald Trump wirklich all seine Wirtschaftsversprechen einlösen kann, sollten im High-Yield-Markt einen risikoreduzierten Ansatz erwägen. Dieser Meinung sind Gershon Distenfeld, Director of High-Yield Debt, und Ivan Rudolph-Shabinsky, Portfolio Manager, beim Asset Manager AB.
Distenfeld und Rudolph-Shabinsky haben den Eindruck, dass viele Anleger alle positiven Potenziale, die mit Trumps Regierungsprogramm für US-Unternehmensanleihen verbunden sind, bereits eingepreist haben. Dagegen würden Risiken offenbar ausgeblendet. Daher seien die Bewertungsniveaus einiger hochverzinslicher US-Vermögenswerte mittlerweile hoch. Anleger sollten entsprechend wählerisch sein und Risiken begrenzen. Beispielsweise durch eine kürzere Duration und eine Konzentration auf Qualität.
Hohe Renditen seien jedoch auch jenseits von hochverzinslichen Unternehmensanleihen realisierbar. Daher sei ein breit gefächerter Ansatz wichtig. Die effektivsten Hochzinsstrategien legten Wert auf ein hohes Maß an Diversifikation, die über regionale und Sektorengrenzen hinwegreiche. Ein Beispiel seien Schwellenländeranleihen. Diese böten hohe inflationsbereinigte Renditen und profitierten von verbesserten konjunkturellen Rahmenbedingungen in zahlreichen Ländern.
„Wir sind durchaus der Meinung, dass Anleger auch in diesem Jahr einen Fokus auf hochverzinsliche Anleihen legen sollten. Doch von entscheidender Bedeutung sind dabei eine strenge, aktive Auswahl sowie eine breite Streuung“, so die beiden Experten in ihrem Investment-Kommentar.
Quelle: Pressemitteilung AB
AB (AllianceBernstein Ltd) ist eine globale Fondsgesellschaft mit einem verwalteten Vermögen von rund 490 Milliarden US-Dollar (Stand 30. September 2016). Hauptsitz ist New York. (TH1)