Marktkommentar zu den Auswirkungen des Russland-Ukraine-Konflikts
„Die geopolitischen Entwicklungen sind sehr besorgniserregend und haben dazu geführt, dass die Märkte auf breiter Front nachgegeben haben: Der russische MICEX ist um 30 Prozent gefallen, der Rubel hat sich auf etwa 88 US-Dollar abgeschwächt und die Futures der Eurozone haben zwischen vier und fünf Prozent nachgegeben, aber auch der NASDAQ und der S&P500 sind bei Redaktionsschluss zwischen zwei und drei Prozent gefallen“, sagt Altaf Kassam, Leiter des Investment Strategy & Research EMEA bei dem Vermögensverwalter State Street Global Advisors.
„Die größte Auswirkung der Sanktionen, deren Ankündigung wir noch erwarten, dürfte auf den russischen Markt zukommen. Die Eurozone (insbesondere Deutschland aufgrund seiner Abhängigkeit von russischer Energie) wird von allen entwickelten Märkten wohl am stärksten von dem Konflikt betroffen sein“, sagt Kassam. Die Schwäche an den US-Märkten scheine am stärksten übertrieben zu sein, wobei diese Bewegung eher von der Stimmung als von der Wirtschaft getrieben sei. Kassam habe den Eindruck, dass die Märkte vom „Abwarten“- in den „Panik"-Modus übergegangen seien. „Die dortigen Bewegungen könnten tatsächlich übertrieben sein, was uns dazu veranlasst, in Maßen ein wenig Risiko hinzuzufügen. Wir mildern dieses zusätzliche Risiko jedoch mit einigen Absicherungen des Tail-Risikos, insbesondere in ,Long Duration US-Treasuries“ und VIX-Futures. Außerdem behalten wir unsere Übergewichtung in Rohstoffen bei, die die einzige Anlageklasse sein sollten, die von dieser Eskalation des geopolitischen Risikos profitieren wird“, so Kassam.
Trotz der Auswirkungen der steigenden Energiepreise auf die Gesamtinflation, während die Inflation ohnehin schon unangenehm ist, preise der Markt die dovishe Haltung der Zentralbank ein, die Anzahl und Tempo der Zinserhöhungen zurückschrauben werde. „Dies ist eine Entwicklung, die wir schon seit einiger Zeit vorausgesagt haben und die uns in unserer Ansicht bestärkt, dass die Marktbewegungen, insbesondere in den USA, übertrieben sind“, sagt Kassam. (DFPA/mb1)
State Street Corporation ist ein Anbieter von Dienstleistungen für institutionelle Investoren. Dazu zählen Investmentdienstleistungen, Investmentmanagement, Investment Research sowie Dienstleistungen für den Wertpapier- und Devisenhandel.