Positive Fundamentaldaten bestimmen europäische Aktienkurse
2017 ist der Aktienindex MSCI-Europe-Index, in US-Dollar gerechnet, um rund 25 Prozent gestiegen, in lokaler Währung um rund 13 Prozent. „Weil europäische Aktien bereits stark zugelegt haben, dürften derartige Gewinne dieses Jahr nicht zu wiederholen sein“, schreibt Robert Lind, Europa-Volkswirt der Investmentgesellschaft Capital Group, in einem Marktkommentar. Dennoch traue er europäischen Aktien im positiven Umfeld mit starkem Wachstum und geringer Inflation einen weiteren Anstieg zu. In den vergangenen zwölf bis 18 Monaten hätten die europäischen Aktienmärkte auf das günstigere Wirtschaftsumfeld und die abnehmenden politischen Risiken reagiert, wovon auch der Euro profitiert habe. „In den kommenden zwölf bis 18 Monaten könnten vielleicht eher die Fundamentaldaten für Gewinne mit europäischen Aktien sorgen“, so Lind. Eine weitere Euro-Aufwertung sei dann nicht mehr nötig.
Die Einkaufsmanagerindizes stünden auf Allzeithochs, und auch die jüngsten Indikatoren der wirtschaftlichen Einschätzung befänden sich nur wenig unter den Höchstständen von Mitte der 2000er-Jahre. „Wegen dieser ermutigenden Zahlen könnten wir 2018 eine neue Überraschung sowie noch mehr Wachstum erleben und das noch länger“, so Lind. Das Bruttoinlandsprodukt des Euroraums könnte in der ersten Jahreshälfte annualisiert um drei Prozent zulegen, heißt es.
Der aktuelle Wachstumsanstieg werde durch die Breite des Aufschwungs getragen. Im vergangenen Jahr habe sich die Lage einiger ins Hintertreffen geratener Länder verbessert. Lind erwähnt Frankreich und Italien.
Der Chef der Europäischen Zentralbank Mario Draghi würde die Geldpolitik so lange wie möglich expansiv halten, um den Aufschwung nicht zu gefährden, heißt es. „Die große Frage wird dieses Jahr sein, ob er die Notenbank auf Kurs halten kann, wenn immer mehr Falken auf eine andere Geldpolitik drängen.
Quelle: Marktkommentar Capital Group
The Capital Group Companies ist eine US-amerikanische Investmentgesellschaft. (TS1)