Realitäts-Check für Aktienanleger: sind die Kurse zu weit gestiegen?
Die negativen realwirtschaftliche Daten an den Aktienbörsen wurden in den vergangenen Wochen nahezu komplett ignoriert – so zum Beispiel die US-Arbeitsmarktdaten, mit einem Anstieg der Arbeitslosenquote auf 14,7 Prozent im April. Als der heftige Einbruch der Industrieproduktion in Italien (mit 28,4 Prozent) kaum Reaktionen hervorrief, schien sich dieser Trend, gleich zu Beginn der neuen Handelswoche, fortzusetzen, so heißt es bei „Mumm kompakt“, einer Einschätzung von Carsten Mumm, Leiter Kapitalmarktanalyse und Chefvolkswirt des Bankhauses Donner & Reuschel.
Doch im weiteren Tagesverlauf fehlten die Anschlusskäufe. Es brauche neue positive Impulse, um die vor allem durch die massiven geld- und fiskalpolitischen Rettungspakete angetriebene Aktienmarktrallye fortzusetzen. Für nennenswerte medizinische Fortschritte sei es derzeit zu früh. Vielmehr bestehe die Gefahr, dass die weltweiten Lockerungen der Shutdown-Regelungen einen zu starken Anstieg der Neuinfektionen verursachen könnten und neue Gegenmaßnahmen erforderlich wären. Die in dieser Woche anstehenden Datenveröffentlichungen in Deutschland (BIP-Wachstum im ersten Quartal) und den USA (Industrieproduktion und Einzelhandelsumsätze aus dem April) seien konjunkturell nachlaufend. Einen Eindruck von einem möglichen konjunkturellen Verlauf der kommenden Wochen in Europa könnten hingegen die April-Entwicklungen der chinesischen Anlageinvestitionen (erwartet werden minus zehn Prozent), der Industrieproduktion (erwartete plus 1,5 Prozent) und der Einzelhandelsumsätze (erwartete minus 7,5 Prozent) – jeweils im Vergleich zum Vorjahr – geben. Positive Überraschungen könnten für eine zurückkehrende Zuversicht unter Aktienanlegern sorgen. (DFPA/mb1)
Quelle: Donner & Reuschel „Mumm kompakt“
Die Donner & Reuschel AG ist eine Privatbank mit Hauptsitz in Hamburg. Das 1798 gegründete Unternehmen, das seit 1990 zur Versicherungsgruppe Signal Iduna gehört, beschäftigt rund 580 Mitarbeiter.