Rekordmonat für CAT Bonds im Mai
Der Mai war wieder ein sehr aktiver Monat in Bezug auf Neuemissionen in Höhe von fast vier Milliarden US-Dollar – der erste Monat in der Geschichte des CAT-Bond-Marktes (Markt für Katastrophen-Anleihen), in dem diese Marke erreicht wurde. Mit 13 neuen Anleihen wurde auch bei der Anzahl der Emissionen ein neuer Rekord aufgestellt, so merkt Dirk Schmelzer, Managing Partner und Senior Portfoliomanager bei dem Investment Manager Plenum Investments, in einem Marktkommentar an.
Zwei Platzierungen trieben das Emissionsvolumen deutlich in die Höhe: Die Anleihen von Florida Citizens und State Farm hatten ein Volumen von jeweils mehr als einer Milliarde Dollar. Das große CAT Bond-Angebot wirkte sich stark auf die Preise aus und die Spreads weiteten sich merklich aus. Die Ausweitung der Spreads war insbesondere bei CAT Bonds zu spüren, bei denen zur Berechnung der Auszahlungen Industrieschadenindizes verwendet werden.
Im Laufe des Monats wurden drei Anleihen, die Industrieverlust-Trigger verwenden, mit deutlich höheren Spreads im Vergleich zu den ausstehenden Anleihen mit demselben Trigger-Mechanismus platziert. Da diese Anleihen in der Regel stark korreliert sind, wurden alle ausstehenden Index-Trigger-Anleihen entsprechend neu bewertet und erlitten Kursrückgänge. Jetzt, da die Hurrikansaison im Nordatlantik offiziell begonnen hat, wird ein Abflauen der Primärmarktaktivität erwartet, was zu einer Stabilisierung der Preise und voraussichtlich auch zu Preissteigerungen im weiteren Verlauf der Hurrikansaison führen dürfte. (DFPA/mb1)
Plenum Investments AG ist ein unabhängiger, auf Versicherungsrisiken spezialisierter Investment Manager für institutionelle und professionelle Kunden. Die Kernkompetenz liegt im Management von Naturkatastrophen-, Langlebigkeitsrisiken und regulatorischem Versicherungskapital.