Savills-Bericht: Chancen und Risiken am deutschen Wohnimmobilienmarkt
Deutsche Wohnimmobilien versprechen sichere und im Trend steigende Erträge und kommen somit nach wie vor als defensives Investment für Langfristinvestoren in Frage. So lautet ein Fazit des aktuellen „Spotlights“ des Immobiliendienstleisters Savills zu den Chancen und Risiken am deutschen Wohnungsmarkt.
Während im unsanierten Bestand die Risiken für risikoaverse Investoren gestiegen sind, sprechen die Rahmenbedingungen laut Savills mehr denn je für den Erwerb von Neubauten. Käufer von Wohnimmobilien könnten von langfristig stabilen Mieterträgen ausgehen. Im Durchschnitt der 127 RIWIS-Städte gab es seit 1997 in keinem einzigen Jahr einen Mietrückgang bei den Neuvertragsmieten und die Leerstandsraten sind an vielen Wohnungsmärkten auf deutlich unter zwei Prozent gefallen. Eine überschießende Neubautätigkeit, eine Voraussetzung für sinkende Mieten, ist laut Savills bis auf Weiteres so gut wie auszuschließen. Eine langfristige Absicherung der Erträge nach unten bietet laut Savills mit Ausnahme von sehr bonitätsstarken Staatsanleihen kaum eine andere Anlageklasse. Dies mache Wohnimmobilien als defensives Investment in Multi-Asset-Portfolios attraktiv. Eine weitere Regulierung des Mietmarktes stelle allerdings einen Risikofaktor dar. Einerseits mindere sie Mietsteigerungspotenziale und kappe damit die Erträge von Investoren nach oben. Andererseits sorge eine starke Regulierung der Mieten für eine ineffiziente Verteilung des Gutes Wohnen und sei somit eine maßgebliche Ursache für die Angebotsknappheit.
Savills rechnet damit, dass sich Bestands- und Neuvertragsmieten weiter auseinanderbewegen dürften. Zudem habe am Wohninvestmentmarkt die schärfste Preiskorrektur der jüngeren Geschichte stattgefunden. Mit Blick auf bisherige Preisabschwünge am Wohnungsmarkt hält Savills es für unwahrscheinlich, dass die Preiskorrektur schon beendet ist. Der Einbruch beim Wohnungsbau und die Aussicht auf weiter sinkende Leerstandsraten spreche allerdings für eine schnellere Erholung der Preise als im letzten Abschwung in den Nullerjahren. (DFPA/mb1)
Savills plc ist ein weltweit tätiges Immobilien-Dienstleistungsunternehmen mit Sitz in London. Tätigkeitsschwerpunkte sind Beratungs-, Management- und Transaktionsdienstleistungen.