Schroders-Analyse: US-Unternehmen übertreffen Quartals-Gewinnerwartungen
Über 80 Prozent der börsengelisteten Unternehmen hat die Ergebnisse für das zweite Quartal 2022 vorgelegt. Die Gewinne haben die Konsenserwartungen übertroffen. Die Wachstumsrate fiel aber im Vergleich zu den historisch außergewöhnlich starken vergangenen Quartalen schwächer aus. Dieser Ansicht ist Frank Thormann, Fondsmanager beim Vermögensverwalter Schroders.
Im Vergleich zu den Konsenserwartungen lagen die Umsätze im zweiten Quartal um etwa drei Prozent und der Gewinn je Aktie um etwa vier Prozent höher. Die stärksten „Beats“ und damit die meisten positiven Gewinnkorrekturen waren im Energiesektor zu beobachten, die schwächsten im Kommunikationssektor, was bei Letzterem vor allem auf einen Rückgang beim Anzeigengeschäft zurückzuführen ist. Das Finanzwesen ist der Sektor mit dem stärksten Gewinnrückgang innerhalb eines Jahres, wofür gestiegene Rückstellungen die Hauptursache sind.
Im Jahresvergleich stieg der Umsatz im zweiten Quartal um 14 Prozent, der Gewinn je Aktie im Jahresvergleich um neun Prozent. „Die Wachstumsraten sind in etwa vergleichbar mit dem ersten Quartal, was eine positive Überraschung ist, denn es wäre ein stärkerer Rückgang zu erwarten gewesen“, so Thormann.
Ein Faktor bereitet dem Fondsmanager für das verbleibende Jahr sowie für 2023 Sorgen, nämlich die Inflation: „Q2 war das erste Quartal, in dem wir eine Verschlechterung der Gewinnmargen im Jahresvergleich feststellen konnten. Sollte der Inflationsdruck hoch bleiben, wird sich das wahrscheinlich auf die gesamte Gewinn- und Verlustrechnung auswirken. Wenn dazu noch eine Nachfrageschwäche kommt, könnten die Gewinnmargen stärker zurückgehen.“
Wie stellt sich Thormann bei den von ihm verwalteten Strategien also auf? „Als Stockpicker sehen wir das aktuelle Umfeld als Chance, um Alpha zu generieren“, meint der Fondsmanager. Bei der Aktienauswahl fokussiert er sich auf drei Merkmale von Unternehmen: Preissetzungsmacht, weiterhin positive Ertragsaussichten sowie die Fähigkeit, die Markterwartungen kontinuierlich zu übertreffen. (DFPA/TH1)
Schroders plc ist eine unabhängige Vermögensverwaltung mit Sitz in London. Das 1804 gegründete Unternehmen beschäftigt weltweit mehr als 5.800 Mitarbeiter und betreut ein Vermögen von 898,4 Milliarden Euro für private und institutionelle Anleger. (Stand: 30. Juni 2022)