Zinsen werden weiter steigen
In der Eurozone sind die Wirtschaftsdaten schwach, trotz sinkender Inflation und niedriger Arbeitslosenzahlen. Die Gefahr einer Rezession sei sehr real, meint Steven Bell, Chefvolkswirt EMEA bei Columbia Threadneedle Investments, in seinem aktuellen Marktkommentar.
Die Energiepreise sind weiterhin über dem Niveau von vor dem Ukrainekrieg, während Unternehmenspleiten und steigende Zinsen für Pessimismus sorgen und Verbraucher zur Sparsamkeit animieren. Die Zinsen dürften weiter steigen – und eine schrumpfende Wirtschaft wird für den Winter immer wahrscheinlicher, sagt Bell.
Das Vertrauen schwindet sowohl bei Verbrauchern als auch bei Unternehmen – und das trotz einer sinkenden Inflation und rekordhohen Beschäftigungsraten. Dafür sieht Bell mehrere Gründe: „Ungeachtet des Abwärtstrends befinden sich die Energiepreise immer noch weit über den Niveaus, die vorherrschten, bevor Russland den Gashahn zudrehte. Deutsche Unternehmen, die auf billiges russisches Gas angewiesen sind, haben ihre Wettbewerbsfähigkeit verloren“, so der Chefökonom. Und obwohl die Arbeitslosenrate niedrig und in Deutschland sogar weiterhin rückläufig sei, verängstigen Schlagzeilen über eine Welle von Unternehmenspleiten sowohl Verbraucher als auch Unternehmer. „Kommen jetzt noch steigende Zinsen hinzu, ist Untergangsstimmung vorprogrammiert“, resümiert Bell.
Das fehlende Vertrauen führt Bell zufolge dazu, dass Verbraucher weniger geneigt sind, ihr während der Covid-Krise angespartes Kapital anzufassen. Zwar gibt es Ausnahmen: In Spanien beispielsweise boomt der Einzelhandel. „Doch das bestätigt eher die Regel“, so Bell. Angesichts einer Inflation, die das Zwei-Prozent-Ziel der Europäischen Zentralbank (EZB) weit überschreitet, ist Bell überzeugt: „Die Leitzinsen dürften weiter steigen – und die Aussicht auf eine schrumpfende Wirtschaft im Winter wird zu einem immer realistischeren Szenario, auch wenn die Arbeitslosenrate dann nur marginal steigen dürfte.“
Columbia Threadneedle Investments ist eine Vermögensverwaltungsgruppe, die weltweit für private, institutionelle und Firmenkunden ein Spektrum von aktiv verwalteten Anlagestrategien und -lösungen anbietet.