Neuer Hotelfonds der DFV Deutsche Fondsvermögen mit "sehr gut" bewertet
Das Hamburger Analysehaus G.U.B. Analyse bewertet den alternativen Investmentfonds „DFV Hotelinvest 6“, der von der Kapitalverwaltungsgesellschaft HKA administriert wird und im Mai 2019 in den Vertrieb startete (DFPA berichtete), mit insgesamt 84 Punkten. Das entspricht dem G.U.B.-Urteil „sehr gut“ (A+).
Der Fonds investiert in drei Hotels der Kette „H+Hotel“ in Friedrichroda (Thüringen), Hannover und Niedernhausen bei Wiesbaden. Es handelt sich um Bestandsobjekte mit Baujahr/Kernsanierung jeweils Mitte der 1990er Jahre. Die Häuser sind bis mindestens Ende 2038 jeweils an eine Betreibergesellschaft vermietet, die zu der Hospitality Alliance GmbH gehört.
Die Kapitalverwaltungsgesellschaft HKA ist eine Schwestergesellschaft der hauptsächlich auf Pflegeimmobilien spezialisierten Immac-Gruppe aus Hamburg, deren Tochtergesellschaft DFV Deutsche Fondsvermögen auf Hotels fokussiert ist und für den Fonds unter anderem die Ankaufsprüfung der Objekte vorgenommen hat. Die Mindestbeteiligung liegt bei 10.000 Euro plus fünf Prozent Agio.
Als Stärken/Chancen beurteilt G.U.B. Analyse neben den festen Mietverträgen und der führenden Initiatorengruppe im Segment der Betreiberimmobilien, dass die Fondsobjekte bereits erworben und bezahlt wurden. Dazu wurde das Eigenkapital vorfinanziert und durch eine Platzierungsgarantie unterlegt sowie das Fremdkapital bereits ausgezahlt.
Des Weiteren beurteil G.U.B. Analyse positiv, dass grundsätzlich keine Baurisiken bestehen (außer Mängelbeseitigung) und die Risiken durch die drei Hotels gemischt sind. Hinzu kommen moderate laufende Fondskosten sowie eine vergleichsweise hohe laufende Tilgung.
Als Schwächen/Risiken identifiziert das Analysehaus, dass es sich um Spezialimmobilien handele, die Initialkosten vergleichsweise hoch seien und die drei Mieter zu der gleichen Unternehmensgruppe gehören. Ein längerfristiges Bonitätsrating sei zudem nicht verfügbar und teilweise bestünden objektspezifische Risiken.
Quelle: Ratingmitteilung G.U.B. Analyse
Die Immac Group ist marktführendes Investmentunternehmen für Immobilien im Healthcare-Sektor. Die vor 20 Jahren gegründete Konzerngruppe investiert in stationäre Pflegeheime, Kliniken und Seniorenwohnanlagen. Mit ihren spezialisierten Tochtergesellschaften, zu denen als Bauträger auch die Immac Sozialbau und die Immac Wohnbau, sowie die Spezialistin für Hotels, Wohn- und Infrastrukturprojekte DFV Deutsche Fondsvermögen GmbH gehören, hat die Immac Group bisher über 1,5 Milliarden Euro in Bestands- und Neubauimmobilien investiert. Die Objekte wurden vorwiegend als Investments für Spezial- oder Publikumsfonds gebaut und erworben. Immac ist in Deutschland, Österreich, Irland, England und USA tätig. (JF1)