Publikums-AIF "BVT Residential USA 15" mit AA- geratet
Die Ratingagentur Dextro hat den Publikums-AIF „BVT Residential USA 15“ des Münchener Asset Managers BVT-Gruppe im Rahmen eines Update Ratings mit der Note „AA-“ („gute Qualität“) bewertet. Der Fonds wurde in die Risikoklasse 4 (nach Wertpapierhandelsgesetz) eingestuft.
Im Dextro-Kommentar heißt es: „Das Fondskonzept basiert auf einer Private Equity Real Estate-Strategie im Segment Projektentwicklung Wohnimmobilien (Neubau/Class-A Segment) in den USA. Diese Strategie (mehrere Auslandsinvestitionen mit Joint-Venture Partnern) erfordert eine entsprechende Erfahrung des Managements, die auf Basis des aktuellen Track-Records der BVT Unternehmensgruppe bestätigt werden kann. Die angestrebte Performance des als Blind-Pool konzipierten Beteiligungskonzeptes beruht wesentlich auf der Entwicklung im relevanten Marktsegment sowie auf der Leistungsfähigkeit der signifikanten Vertragspartner und des Asset Managements der BVT Unternehmensgruppe die Portfoliostrategie erfolgreich umzusetzen.
Das dem Fondskonzept zugrundeliegende Marktsegment Wohnimmobilien USA verfügte in den vergangenen Jahren über eine sehr positive Performance. Das Preisniveau in den angestrebten Immobilienmärkten (Metropolregionen) ist deutlich gestiegen; aktuell existiert aufgrund der Corona-Pandemie eine erhöhte Unsicherheit über die konjunkturelle Entwicklung. Wesentlichen Einfluss auf die Renditeerwartungen des Fonds hat die Auswahl der Investitionsobjekte und Entwicklung der Refinanzierungskonditionen 2020.
Die Investitionskriterien ermöglichen ein hohes Maß an Flexibilität hinsichtlich der Objekt- und Standortauswahl, der Vertragspartner sowie der Gesellschaftsstrukturen (auf Projektentwicklungsgesellschaftsebene) und sind dominant auf eine Risikominimierung der spezifischen Risiken (vor allem Bau-, Kosten- und Vertragspartnerrisiken) von Immobilienprojekt-entwicklungen ausgerichtet. Der Fokus auf das Class-A Segment mit renommierten Projektentwicklern in den Metropolregionen der USA, die spezifische Bewirtschaftungsstrategie (initiale Vermietungsperiode nach Baufertigstellung geplant) sowie der geplante Fremdkapitalhebel (bis zu 60 Prozent der Projektkosten) auf Projektfinanzierungsebene erklären die Rentabilitätsprognose. Positiv hervorzuheben ist die angestrebte Diversifikation des geplanten Portfolios auf drei Projekte an verschiedenen Standorten (bis zu drei Bundestaaten) mit verschiedenen renommierten Projektenwicklungsgesellschaften im Rahmen von Joint-Venture Strukturen.
Die aktuelle Einschätzung der Dextro Group des Chancen/Risiko Profils ist nach Selektion der beiden weiteren Projektentwicklungen zu überprüfen, insbesondere vor dem Hintergrund der Corona Pandemie-bedingten Rezessionsszenarien bzgl. der Entwicklung der Key Value Driver: Marktentwicklung der Kaufpreise und Finanzierungskonditionen, Miethöhe und Leerstand.
Die generellen Hinweise beim Erwerb eines AIF, insbesondere das Risiko des Totalverlusts, sind zu beachten.“ (DFPA/JF1)
Quelle: Ratingmitteilung Dextro
Die BVT Unternehmensgruppe mit Niederlassungen in München und Atlanta wurde 1976 gegründet und ist ein bankenunabhängiger Asset Manager. Seit Gründung verzeichnet die Gesellschaft ein Gesamtinvestitionsvolumen von rund 6,6 Milliarden Euro, fast 200 platzierte Fonds und mehr als 70.000 Anleger. Die BVT verfügt mit der Derigo GmbH & Co. KG über eine eigene Kapitalverwaltungsgesellschaft im Sinne des Kapitalanlagegesetzbuchs.