Publikums-AIF von PI mit verbessertem Rating
Das Analysehaus Dextro hat das Rating des Publikums-AIF „PI Pro·Investor Immobilienfonds 4“ von „AA-“ auf „AA“ (gute Qualität) angehoben. Das vom Initiator PI Pro Investor im vierten Quartal 2018 als Blind Pool aufgelegte Beteiligungsangebot (DFPA berichtete) wurde in die Risikoklasse 3 (nach Wertpapierhandelsgesetz) eingestuft.
Im Dextro-Kommentar heißt es: „Die angestrebte Performance des als Blind-Pool konzipierten Beteiligungskonzeptes beruht wesentlich auf der Entwicklung im relevanten Marktsegment sowie auf der Leistungsfähigkeit des Emissionshauses, die wachstumsorientierte Portfoliostrategie (Wohnimmobilien, mittelfristige Bewirtschaftungsperiode) umzusetzen. Das dem Fondskonzept zugrundeliegende Marktsegment verfügte in den vergangenen Jahren über eine sehr positive Performance. Das Preisniveau in den angestrebten Immobilienmärkten ist bereits deutlich gestiegen; es besteht weiterhin eine starke Ankaufskonkurrenz.
Die Investitionskriterien ermöglichen ein hohes Maß an Flexibilität hinsichtlich der Objekt- und Standortauswahl. Das Fondskonzept basiert auf der Value-Added-Strategie. Durch Sanierungen der erworbenen Objekte sollen die Leerstandquoten abgebaut sowie eine nachhaltige Mietanpassung sichergestellt werden. Diese Strategie erfordert eine entsprechende Erfahrung des Managements, die auf Basis des Track-Records bestätigt werden kann.
Wesentlichen Einfluss auf die Performance des Beteiligungsangebotes haben die Auswahl der weiteren Investitionsobjekte, die Realisierung der umfangreichen Ausbaumaßnahmen auf Gebäudeebene und die Marktentwicklung (Mikro/Makro). Positiv hervorzuheben ist der angestrebte erhebliche Flächenausbau (mehr als 20 Prozent mit 1.080 Quadratmetern). Als limitierend auf die aktuelle Bewertung sind erhöhte Projekt-, Vertragspartner- und Klumenrisiken (Diversifikation Objekte und Standorte) aufzuführen. In der Periode bis zum zweiten Quartal 2020 ist eine signifikante Verbesserung im Risikoprofil zu erwarten, vor allem mit dem Projektfortschritt auf Ebene des Gebäudeensembles in Wilhelmshaven. Entsprechende Verträge für den Flächenausbau und Revitalisierung sollen bis 2020 finalisiert werden. Weitere Immobilien in deutschen Mittel- und Oberzentren werden sukzessive erworben, die Investitonsphase soll bis Ende 2020 abgeschlossen werden. Während der Fondslaufzeit sollen keine Reinvestitionen in weitere Immobilienobjekte getätigt werden.“ (DFPA/JF1)
Quelle: Ratingkommentar Dextro
Die PI Pro⋅Investor GmbH & Co. KG konzipiert seit ihrer Gründung vor 15 Jahren Geschlossene Fonds/AIF. Der Investitionsschwerpunkt liegt auf Wohnimmobilien in B-Städten und Mittel- und Oberzentren Deutschlands. Seit 2014 verfügt die Unternehmensgruppe über eine eigene voll regulierte Kapitalverwaltungsgesellschaft und kann damit den gesamten Lebenszyklus einer Sachwertkapitalanlage abbilden.