Fitch setzt Ausblick der LV 1871 auf negativ und bestätigt IFS-Rating
Das Analysehaus Fitch Ratings hat den Ausblick der Lebensversicherung von 1871 a. G. München (LV 1871) von stabil auf negativ gesetzt. Gleichzeitig wurde das „A+“-Finanzstärkerating (Insurer Financial Strength, IFS-Rating) bestätigt. Der Ausblick ist wegen des gestiegenen ALM (Asset Liability Management)-Risikos auf negativ gesetzt worden. Das erhöhte Risiko spiegele sich in einer 2015 erstmals unter dem durchschnittlichen Rechnungszins liegenden Wiederanlagerendite auf festverzinsliche Wertpapiere wider.
Das Rating reflektiert die starke Marktposition der LV 1871 in der Berufsunfähigkeitsversicherung sowie die starke Kapitalausstattung. Fitchs Sicht auf die Kapitalausstattung stützt sich sowohl auf die aufsichtsrechtliche Solvenzquote als auch auf die risikobasierte Analyse der Agentur. Dem stehen die kleine Größe des Unternehmens (konsolidierte Bilanzsumme geringer als zehn Milliarden Euro), die sich einschränkend auf die Diversifikation auswirkt, das höhere ALM-Risiko durch die niedrigen Wiederanlagezinsen und Aufwendungen für die Zinszusatzreserve sowie das aktuell schwierige operative Umfeld in der Lebensversicherung gegenüber.
Fitch erwartet, dass die LV 1871 die aufsichtsrechtliche Solvenzquote, die zum Jahresende 2014 bei 176 Prozent lag, zum Jahresende 2015 bestätigt . Die Solvenzquote unterstützt die Sicht der Agentur auf die Kapitalausstattung der LV 1871. Allerdings erwartet Fitch einen rückläufigen Trend für 2016. Im laufenden Geschäftsjahr werde der Wiederanlagezins auf festverzinsliche Wertpapiere unter den zur Bedienung der Garantien benötigten Zins fallen. Es werde erwartet, dass sich dieser Trend 2016 fortsetzt, und die Marge zwischen der laufenden Zinseinnahme aus dem festverzinslichen Wertpapierbestand und dem benötigtem Zins weiter absinkt.
In Verbindung mit den Aufwendungen für die ZZR geht Fitch davon aus, dass die Fähigkeit der LV 1871, weitere Sicherheitsmittel aufzubauen eingeschränkt sein wird, weil die Rentabilität von der rückläufigen Zinsmarge betroffen sein werde. Die Wahrscheinlichkeit, dass das Wachstum der Rückstellungen für Beitragsrückerstattung (RfB) nicht mit dem Wachstum der Bilanzsumme Schritt halten kann, sei erhöht.
Quelle: Pressemitteilung Fitch
Die Lebensversicherung von 1871 a.G. (LV 1871) mit Sitz in München ist auf das Lebens-, Renten- und Berufsunfähigkeitsversicherungsgeschäft spezialisiert. Das Unternehmen beschäftigt 483 Mitarbeiter und verwaltet Kapitalanlagen in Höhe von 4,966 Milliarden Euro. (Stand: 31. Dezember 2014) (JF1)