Morgen & Morgen: Rating der Lebensversicherer 2022
Mit dem aktuellen Ratingjahrgang gibt es nur noch eine Bewertung der Lebensversicherer aus dem Hause Morgen & Morgen. Die Analysen aus dem bisherigen Belastungstest ziehen nun unter dem Dach des M&M Rating LV-Unternehmen ein. Drei neue Teilratings wurden geschaffen, um dem Markt einen aggregierten Einblick zu den Kennzahlen der Unternehmenskenngrößen Erfolg, Bestand und Sicherheit zu geben.
Ursprünglich war der Belastungstest, der bereits 2008 die Gesellschaften hinsichtlich ihrer Solvabilität und damit ihrer Krisenfestigkeit in der Zukunft analysiert hat, eine gesonderte Bewertung. „Weit bevor überhaupt Zahlen zu Solvency II vorlagen, haben wir das Thema aufgegriffen und den Markt bewertet. Dazu haben wir vertrauliche Daten direkt bei den Versicherern abgefragt“, sagt Thorsten Saal, Bereichsleiter Mathematik bei Morgen & Morgen. 2017 wurden erstmalig Solvency II Zahlen der Gesellschaften veröffentlicht. Daraufhin wurde der M&M Belastungstest überarbeitet, bis hin zur logischen Konsequenz alle veröffentlichten Daten zu analysieren und die gesondert geführte Bewertung in das Unternehmensrating zu integrieren. „Es gibt keinen Grund mehr für zwei gesonderte Bewertungen und wir können dem Markt eine vereinte und eindeutige Bewertung der Lebensversicherer mit dem M&M Rating LV-Unternehmen und seinen neuen Teilratings bieten“, sagt Saal. Auch wenn die Lage am Lebensversicherungsmarkt mit dem Andauern der Kapitalmarktkrise, des Krieges in der Ukraine und der Pandemie weiterhin herausfordernd sei, seien die Versicherer gut aufgestellt: Gerade die finanzielle Stabilität sei weiterhin sehr gut. Insgesamt zeige der Kapitalmarkt aktuell eine leichte Erholung. Dies sorge schon in diesem Jahr für Entlastungen beim Thema Zinszusatzreserve.
Insgesamt wurden 63 Lebensversicherer bewertet. Damit sei auch die Anzahl der bewerteten Gesellschaften gestiegen. Im Zuge der neuen Systematik konnten nun ebenfalls Versicherer bewerten werden, die aufgrund ihrer besonderen Bestandsstruktur bisher in der alten Bewertungssystematik nicht berücksichtigt werden konnten. Das aktuelle Rating LV-Unternehmen betrachtet 13 Bilanzkennzahlen der Lebensversicherer über den vergangenen Fünfjahreszeitraum von 2017 bis 2021. Das Rating erlaube somit belastbare Aussagen über die Erfolgs-, Bestands- sowie über die Sicherheitsgrößen der Gesellschaften, die jeweils in den Teilratings bewertet sind. Bei der Auswertung der Unternehmensdaten werden vielschichtige Faktoren wie Wechselwirkungen der Bilanzkennzahlen berücksichtigt.
Im Gesamtrating sind 15 Gesellschaften mit der Bestbewertung von fünf Sternen ausgezeichnet (darunter Allianz, Europa und Swiss Life), gefolgt von 32 Unternehmen, die eine sehr gute Bewertung von vier Sternen erhalten. Elf Versicherer sind durchschnittlich bewertet und erhalten drei Sterne. Fünf Versicherer sind schwach eingestuft (darunter Credit Life und PB Leben), während kein Versicherer sehr schwach bewertet ist. „Auch wenn das Päckchen, das die Versicherer zu tragen haben, jedes Jahr größer wird, sind sie weiterhin gut aufgestellt“, bestätigt Saal dem Markt einen sehr guten Stand. (DFPA/mb1)
Die Morgen & Morgen GmbH ist ein unabhängiges Analysehaus für den Versicherungsmarkt. Das Unternehmen wurde im Jahr 1989 gegründet und hat seinen Sitz in Hofheim am Taunus.