Nachhaltigen Lebensmittelproduktion als Portfoliostabilisiator
Der Global Fish Fund verzeichnete in den letzten drei Monaten einen Rückgang des Nettoinventarwerts um 6,86 Prozent, trotz rekordhoher Dividendenrenditen bei mehreren Top-Positionen. Gleichzeitig bieten Bewertungsabschläge und saisonale Preisbewegungen im Lachszuchtsektor laut dem Quartalsbericht der Bonafide Wealth Management AG potenzielle Chancen für Anleger.
Der Bonafide Global Fish Fund, verzeichnete gleichzeitig erhebliche Kursverluste, obwohl 80 Prozent der Allokation aus so genannten Basisgütern besteht – da Fisch ein Grundnahrungsmittel ist. „Diese Marktreaktion scheint aus unserer Sicht stark von den Fundamentaldaten entkoppelt zu sein. Investoren werden zunehmend selektiver und bevorzugen Unternehmen, die stabile Cashflows erwirtschaften“, meint Philipp Hämmerli, CIO von Bonafide.
Trotz des Rückgangs des Nettoinventarwerts wurden Dividenden der Top-Positionen wie SalMar (6,3 Prozent), Lerøy Seafood (5,9 Prozent) und Austevoll Seafood (5,5 Prozent) ausgezahlt. Die prognostizierte Dividendenrendite des Fonds erreichte 4,4 Prozent, ein historischer Höchststand. Das Kurs-Gewinn-Verhältnis (KGV) des Fonds liegt bei 12,4 für 2024, was einen Abschlag von 50 Prozent im Vergleich zum Weltaktienindex darstellt. Das Preis-Buchwert-Verhältnis beträgt 1,3, was auf die Substanz der Fondspapiere hinweist.
Wechselkursschwankungen hatten ebenfalls Auswirkungen: Der japanische Yen verlor sechs Prozent, während die norwegische Krone und der chilenische Peso um bis zu fünf Prozent zulegten. Diese Veränderungen führten zu einer Belastung von 0,6 Prozent durch den Yen und einem Gewinn von 0,6 Prozent durch die Krone.
Saisonale Effekte im Lachspreis drückten die Kurse von Unternehmen wie SalMar und Bakkafrost, deren Aktien um zwölf Prozent bzw. 16 Prozent nachgaben. Insgesamt leisteten 25 von 36 Titeln im Portfolio negative Beiträge zur Rendite, während elf Titel positive Beiträge verzeichneten. Der Fonds veräußerte im letzten Quartal Positionen wie Sprouts Farmers Market und reduzierte Anteile an Nichirei. Gleichzeitig wurden Positionen bei Americold und Maruha Nichiro ausgebaut.
„Die Bewertungslücke zwischen großen und kleineren Werten nimmt zu. Beispiele wie Lerøy Seafood zeigen eine steigende Substanz bei gleichzeitig gesunkenen Aktienkursen. Insgesamt signalisiert der Fonds weiterhin eine Kaufempfehlung für langfristig orientierte Anleger, die auf fundamentale Werte setzen“, schließt Hämmerli seine Bewertung ab. (DFPA/abg)
Als Pionierin globaler Investments im Bereich Fish & Seafood Bonafide Wealth Management AG bringt Unternehmen der der nachhaltigen Lebensmittelproduktion mit Investoren zusammen. Der Bonafide Global Fish Fund wurde 2012 als nachhaltiger Themenfonds lanciert. Mittlerweile betreut Bonafide Assets under Management von rund 250 Millionen Schweizer Franken. Neben dem Bonafide Global Fish Fund (UCITS) hält Bonafide auch Anlagelösungen für ihre institutionellen Kunden bereit (AIF).