Telos: Dr. Kohlhase-Rentenfonds erfüllt sehr hohe Qualitätsstandards
Der am 1. Oktober 2008 aufgelegte Rentenfonds „DKO-Renten-Spezial“, der von der Dr. Kohlhase Vermögensverwaltungsgesellschaft gemanagt wird, erfüllt laut Fondsrating der Wiesbadener Ratinggesellschaft Telos sehr hohe Qualitätsstandards und erhält die Bewertung „AA“ auf einer Skala von „A“ bis „AAA“ (höchste Qualitätsstandards).
Im Telos-Kommentar heißt es: „Der Fonds ,DKO-Renten Spezial‘ wird nach einem strukturierten, leicht nachvollziehbaren und transparenten Investmentprozess gemanagt. Der Rentenfonds ist auf internationale Unternehmensanleihen jeglicher Bonität ausgerichtet. Es besteht jedoch eine klare Fokussierung auf den europäischen Raum und in auf Euro denominierte Anleihen (fixed, variabel). Gleichwohl werden Chancen in den Emerging Markets genutzt. Dies gilt auch für auf US-Dollar denominierte Anleihen. Der Fokus auf Europa wird durch das Hedgen von Fremdwährungspositionen unterstrichen. Außer durch die hierzu verwendeten Forwards findet für den Fonds kein Einsatz von Derivaten Anwendung. Der CDS-Markt wird im Rahmen der Spreadanalysen betrachtet, dient aber selber nicht als Anlagesegment. Als dominierende Renditequelle fungiert Credit. Ertragsgenerierung über Durationssteuerung findet in untergeordneter Weise statt. Die Fondszusammensetzung zeichnet sich durch eine in der Regel vorhandene Übergewichtung im Sub-Investment Grade Bereich aus. Die Portfoliokonstruktion richtet sich streng nach dem Ziel dieses chancenorientierten Rentenfonds in Form eines langfristigen Kapitalwachstums unter strenger Beachtung eines adäquaten Chance-Risiko-Profils.
Der Fonds bedient sich zu 90 Prozent im Sekundärmarkt und zu 100 Prozent am Primärmarkt. Den Schwerpunkt im Portfolio bilden auf Euro lautende Unternehmensanleihen. US-Anleihen werden grundsätzlich währungsgesichert. Die hohe Gewichtung von High-Yield-Unternehmensanleihen wurde aufgrund der weiterhin niedrigen Renditen bei Staats- und Unternehmensanleihen besserer Bonitäten beibehalten. Die durchschnittliche Restlaufzeit des Fonds wurde aufgrund des niedrigen Zinsniveaus weiterhin relativ kurz gehalten. Von der Möglichkeit in Wandel- oder Optionsanleihen zu investieren, die laut dem Verkaufsprospekt erlaubt sind, wird kein Gebrauch gemacht. Über die letzten sieben Jahre belief sich die annualisierte Performance auf 5,89 Prozent.“
Quelle: Ratingmitteilung Telos
Die Dr. Kohlhase Vermögensverwaltungsgesellschaft mbH ist eine bankenunabhängige Vermögensverwaltungsgesellschaft mit Sitz in München. Sie wurde 1980 gegründet und ist mit Ihren acht Mitarbeitern in den Bereichen Vermögensverwaltung und Fondsmanagement aktiv. (JF1)