AllianceBernstein: "Emerging Markets weisen auch 2018 Potenzial auf"
Der Asset Manager AllianceBernstein (AB) sieht auch für das Jahr 2018 interessante Anlagemöglichkeiten bei Schwellenländer-Aktien. Nach einem Wertzuwachs im vergangenen Jahr von 20,6 Prozent (gemessen am MSCI Emerging Markets auf Euro-Basis) habe sich der Fokus aber geändert. Um die Möglichkeiten effektiv zu nutzen, gelte es selektiv vorzugehen und Chancen über Asset-Klassen hinweg wahrzunehmen.
Schwellenmärkte seien ein sehr komplexes und differenziertes Anlageuniversum. Einzelne Länder und Branchen befänden sich in völlig unterschiedlichen Entwicklungsstadien und würden dementsprechend verschieden bewertet. Auch auf Sektorenebene biete sich ein heterogenes Bild. Lange Zeit dominierten Rohstoffunternehmen die Schwellenmärkte. Von Analysten oft unbemerkt, habe sich in vielen Schwellenländern inzwischen jedoch ein robuster und wachsender heimischer Konsumsektor entwickelt.
„Die einschlägigen Benchmarks der Finanzwirtschaft reflektieren diese erhebliche Transformation noch nicht, sondern bleiben dem überholten Wachstumsmodell der Vergangenheit mit Fokus auf Schwerindustrie und stark regulierten oder staatsnahen Branchen verhaftet. Daher sind wir davon überzeugt, dass ein passives Engagement mit Blick auf das zukünftige Ertragspotenzial sowie die einzugehenden Risiken in den Emerging Markets nicht der aussichtsreichste Ansatz ist“, schreibt Morgan Harting, Portfolio Manager Emerging Markets Multi-Asset bei AB, in einem Marktkommentar.
So sei auch im Jahr 2017 die Hausse keineswegs gleichmäßig auf die Sektoren und Regionen verteilt gewesen. Vielmehr ginge das Gros der Kursgewinne auf das Konto einiger weniger Titel. „Mit Blick auf 2018 sind wir jedoch der Meinung, dass die Chancen breiter aufgestellt sein werden“, so Harting. Auch Anleihen sollten Anleger nicht vergessen. Diese könnten, wenn richtig eingesetzt, die oftmals hohe Volatilität von Aktien aus den Schwellenländern abfedern.
„Trotz der erheblichen Kursanstiege im letzten Jahr sehen wir weiterhin einen Bewertungsabschlag für Emerging Markets-Aktien gegenüber Titeln aus den Industrieländern. Ein ,Best Ideas´-Portfolio aus Aktien, Anleihen und Währungen ermöglicht es Investoren unserer Meinung nach, am anhaltenden Erfolg der Schwellenländer mit geringerer Volatilität teilzuhaben“, schreibt Harting abschließend.
Quelle: Marktkommentar AB
AllianceBernstein Ltd (AB) ist eine global tätige Fondsgesellschaft mit einem verwalteten Vermögen von rund 554 Milliarden US-Dollar (Stand: 31. Dezember 2017). (TH1)