Asset Manager GAM: Inflationsentwicklung entscheidend für Aktienmarkt
In den ersten Monaten des Jahres 2018 hat es ein schwächeres Wachstum als erwartet gegeben, berichtet der Asset Manager GAM in einem Marktkommentar. Dies habe besonders auf Europa zugetroffen. Die Kapitalmärkte seien angesichts der hohen Staatsverschuldung Italiens und der Betonung einer Fiskalexpansion durch die neue Regierung zusätzlich verunsichert worden. Anleger seien auch vorsichtig, da sich die Inflation in einzelnen Ländern beschleunigen könnte. Eine solche Entwicklung könnte Zinsschritte der Zentralbanken auslösen. Größere internationale Handelskonflikte könnten für die Aktienmärkte ebenfalls entscheidend sein, heißt es.
Larry Hatheway, Chefvolkswirt bei GAM, erwartet keine anhaltende Stärke des US-Dollars. Ein Grund für die US-Dollar-Performance sei die Schwäche der europäischen Wirtschaftstätigkeit sowie der Schwellenländer gewesen. Dabei sei die Abschwächung in Europa durch Wetter-, Grippe- und Feiertagseffekte eher saisonbedingt als fundamental gewesen.
Der Experte betrachtet im aktuellen Wechselkurs die erwarteten US-Zinsanhebungen als bereits berücksichtigt. Sofern sich die Inflation nicht wesentlich über das Ziel der amerikanischen Zentralbank von zwei Prozent bewegt, könnten Zinserhöhungen auch vom Markt absorbiert werden. Die US-Notenbank bleibe ein wichtiger Faktor, erklärt Hatheway. Wichtiger sei allerdings die Entwicklung der Inflation. Sie verdiene daher besondere Aufmerksamkeit.
Quelle: Marktkommentar GAM
Die GAM Holding AG ist ein börsennotierter Asset Manager mit Sitz in Zürich. Er ist 2009 durch die Ausgliederung des Asset Managements der Julius Bär-Gruppe entstanden. GAM bietet Anlagelösungen für Institutionen, Finanzintermediäre und Privatkunden an. Die Unternehmensgruppe beschäftigt über 900 Mitarbeiter in 13 Ländern und verwaltet ein Vermögen in Höhe von 162,3 Milliarden Schweizer Franken (138,1 Milliarden Euro) (Stand: 31. März 2018) (TS1)