Asset Manager Pictet reduziert zyklische Unternehmen im Portfolio
Die Märkte werden volatiler, somit könnte es sinnvoll sein, das Engagement in zyklischen Werten zu reduzieren, erklärt der Vermögensverwalter Pictet in seinem Marktbarometer. Es bestünde aber kein Grund, sich kurzfristig vom Markt zurückzuziehen, da sich die Weltwirtschaft solide entwickele. Nach Einschätzung der Experten würden die internationalen Währungshüter die Geschwindigkeit des Ausstiegs aus der expansiven Geldpolitik drosseln, sollte das Wirtschaftswachstum in Gefahr sein. Das gelte besonders für die Europäische Zentralbank. Die zyklische Ausrichtung der Asset Allocation werde etwas reduziert und Finanzwerte stärker gewichtet. Auch werde der Anteil des Schweizer Franken als Absicherung gegen Marktturbulenzen erhöht.
Für den Euroraum sei der Ausblick weniger erfreulich, da dort die Frühindikatoren unter ihren Dreijahresdurchschnitt gesunken wären. „Wir gehen nicht davon aus, dass die politische Krise in Italien eine systemische Bedrohung für das Bankensystem in der Region darstellt“, heißt es im Kommentar. Auch würde die Analyse der Experten zeigen, dass die Reduzierung der Liquidität sich erst nach rund 18 Monaten in der Realwirtschaft niederschlage.
Japan sei unter den Industrieländern der günstigste Aktienmarkt, erklärt Pictet. Die USA seien am unattraktivsten. Ursache sei, dass die Markterwartungen für das Wachstum der Unternehmensgewinne dort auf ein Niveau von rund 18 Prozent (aktuell 22 Prozent) reduziert wurden. Rohstoffbezogene Branchen erscheinen den Experten attraktiver, da sie sich in der Spätphase des Konjunkturzyklus in der Regel überdurchschnittlich entwickeln würden. Im Gegensatz dazu wären zyklische Branchen und dort insbesondere Industrie- und zyklische Konsumgüter hoch bewertet. Hingegen seien Währungen von Schwellenländern nach dem jüngsten Ausverkauf attraktiv. Europäische Anleihen bewertet Pictet als anfällig für jede Neueinstufung von Staatsanleihen aus dem Euroraum im Zuge der politischen Themen in Italien.
Quelle: Marktkommentar Pictet
Die Pictet-Gruppe ist ein Vermögensverwalter, der ausschließlich in den Bereichen Wealth Management, Asset Management und Asset Services tätig ist. Die Pictet-Gruppe mit Hauptsitz in Genf, beschäftigt weltweit über 4.200 Mitarbeiter und verwaltetet Vermögen von 435 Milliarden Euro im Privatkunden- und institutionellen Geschäft. Pictet Asset Management (Pictet AM) ist ein Spezialist für institutionelle Vermögensverwaltung, der Anlagelösungen und -dienstleistungen weltweit anbietet. Heute verwaltet Pictet AM Vermögen im Wert von 164 Milliarden Euro. (Stand: 31. Dezember 2017) (TS1)