Aviva: Steigendes Wertpotenzial bei europäischen Immobilien
Aviva Investors hat aufgrund der starken Nachfrage nach erstklassigen europäischen Anlagen seine Fünf-Jahres-Gewinn-Prognose für europäische Immobilien zwischen 2015 bis 2019 von ursprünglich 8,7 Prozent auf neun Prozent brutto nach oben korrigiert. Deutsche Industrie- und schwedische Retail-Immobilien seien laut Aviva auf risikobereinigter Basis am attraktivsten. Chris Urwin, Global Research Manager bei Aviva Investors: „Unser aktuelles Makro-Risikorating zeigt, dass Deutschland, Schweden und Polen die stärksten makroökonomischen Fundamentaldaten aufweisen und am besten aufgestellt sind, um potentielle zukünftige Wachstumseinbrüche zu verkraften.“
Obgleich das makroökonomische Risiko in südeuropäischen Ländern wie Spanien, Portugal, Italien und Griechenland höher ist, sei auch hier Wertpotenzial zu finden. Die spanischen und niederländischen Büromärkte sehen aus Sicht von Aviva auf risikoadjustierter Basis relativ attraktiv aus und da einige Peripheriemärkte ein schnelleres Wirtschaftswachstum aufweisen als andere europäische Länder, werde erwartet, dass diese die anderen Märkte über Avivas Fünf-Jahres-Prognose hinweg übertreffen.
Urwin: „Es ist dennoch Vorsicht geboten, da diese Länder eher schlecht abschneiden, wenn man ihre makroökonomischen Risiken berücksichtigt. Ein Investor mit negativen europäischen Sicht würde eher den schwedischen Industrie- und Retail-Markt sowie deutsche Retail-Anlagen bevorzugen.”
Aviva erwartet zwar, dass die „zaghafte Erholung“ Europas anhält, dennoch müssten eine ganze Anzahl von Risiken - wie etwa die griechische Schuldenkrise oder eine durch China verursachte Abschwächung des globalen Wachstums - berücksichtigt werden. Insgesamt sei Europa schlecht aufgestellt, um mit einem weiteren Wirtschaftsabschwung fertig werden zu können.
„Auch wenn die Renditen von europäischen Staatsanleihen seit Jahresbeginn gestiegen sind, liegen sie dennoch auf einem historisch tiefen Niveau und ein Anstieg in den kommenden zwei Jahren ist nicht zu erwarten. Das bedeutet, dass der derzeitig hohe Spread von europäischen Top-Immobilien und Anleiherenditen weiterhin erhalten bleibt, so dass die Nachfrage der Investoren noch für einige Zeit anhalten wird“, so Urwin.
Quelle: Marktkommentar Aviva
Aviva Investors ist die auf Asset Management spezialisierte Geschäftseinheit von Aviva plc, einer weltweit tätigen Versicherungsgruppe mit Sitz in London. Das Unternehmen offeriert Kunden weltweit Investment-Management-Lösungen, Service-Dienstleistungen und maßgeschneiderte Portfolios. Aviva Investors beschäftigt 1.000 Mitarbeiter und verwaltet ein Anlagevolumen von 247 Milliarden britische Pfund (Stand 31. März 2015). (JF1)