Bank Degroof Petercam: „Ineffizienzen im Small-Cap-Markt bieten Chancen“
Nach Einschätzung des Vermögensverwalters Bank Degroof Petercam wird der langfristige Qualitätseffekt bei Small Caps häufig unterschätzt. Die Vorteile qualitativer Small Caps habe die an der Wharton University of Pennsylvania erstellte Studie „Size Matters if you Control Your Junks“ bestätigt. Die wissenschaftliche Untersuchung belege, dass Qualitäts-Small Caps einen Performance-Vorteil gegenüber hoch kapitalisierten Qualitäts-Werten aufwiesen. Um im Small Cap-Segment gezielt Gewinner von strukturellen Verlierern zu unterscheiden, achten die Portfoliomanager bei Degroof Petercam Asset Management sehr genau auf die Bewertungen.
„Insbesondere schauen wir auf die freie Cash-Flow-Rendite. Im Zeitablauf hat sich diese Kennziffer nach unserer Ansicht als am aussagekräftigsten erwiesen, um den fairen Wert eines Qualitäts-Small Caps zu beurteilen“, sagt Gilles Lequeux, Portfoliomanager des „Petercam Equities Europe Small Caps“. Die Herausforderung des Managements eines hochwertigen Small Cap-Portfolios bestehe in der Regel darin, Qualität zu einem günstigen Preis zu identifizieren und die Selektion bereits überbewerteter Titel zu vermeiden.
Im Gegensatz zu vielen statischen Modellen zur Ermittlung fairer Bewertungen von Small Caps geht das Finanzinstitut davon aus, dass Überrenditen und Wachstum nicht nur vorübergehend, sondern über längere Zeiträume unterstellt werden können.
Quelle: Pressemitteilung Bank Degroof Petercam
Bank Degroof Petercam ist ein unabhängiges Finanzinstitut, das in den Bereichen Asset Management, Private Banking, Investment Banking und Asset-Servicing tätig ist. Das Unternehmen mit Hauptsitz in Brüssel verwaltet ein Vermögen von mehr als 50 Milliarden Euro. (TH1)