Bluebay: "Die Aussichten für die Eurozone bleiben konstruktiv"
Christine Lagarde, Präsidentin der Europäischen Zentralbank (EZB), kündigte auf der EZB-Sitzung am 9. September 2021 eine gewisse Reduzierung der Anleihekäufe im Rahmen des Pandemie-Notfallprogramms (PEPP) an, schreibt Mark Dowding, Chief Investment Officer beim Asset Manager Bluebay, in einem aktuellen Marktkommentar. Spannend bleibe aus seiner Sicht, welche Entscheidung die EZB auf der nächsten vierteljährlichen Sitzung im Dezember zum auslaufenden PEPP treffen wird.
Laut Dowding steht auf beiden Seiten des Atlantiks weiterhin die Frage nach dem Beginn des Tapering im Mittelpunkt, während die Inflationssorgen weltweit zunehmen. In den USA werden die Demokraten versuchen, ihr 3,5 Billionen US-Dollar schweres Ausgabenprogramm zu verabschieden. Weil ein Konsens innerhalb der Partei jedoch nicht selbstverständlich sein dürfte, ist noch nicht absehbar, wie das endgültige Paket aussehen wird, so der Experte.
Auf der ersten EZB-Sitzung nach der Sommerpause kündigte Präsidentin Lagarde eine Reduzierung der Anleihekäufe im Rahmen des PEPP an, was im Einklang mit den Äußerungen von Phillip Lane, Chefvolkswirt der EZB, vom Ende des vergangenen Monats steht. Dowding: „Lagarde war bemüht zu betonen, dass es sich um kein Tapering, sondern um eine Rekalibrierung des Stimulus handele – aber diese Wortwahl ist wohl eher als eine semantische Spitzfindigkeit anzusehen.“
Da die EZB ihre Wirtschaftsprognosen für das Jahr 2022 und darüber hinaus angehoben hat, scheint der Höhepunkt der lockeren Geldpolitik überschritten zu sein, so Dowding und führt aus: „Wir bleiben gespannt: Welche Entscheidung wird die EZB auf der nächsten vierteljährlichen Sitzung im Dezember zu ihrem auslaufenden Pandemiekaufprogramm PEPP treffen?
Mit Blick auf die Zukunft kann die EU-Wirtschaft von der Bereitstellung der EU-Fonds der nächsten Generation profitieren. Fiskalische Anreize werden das Wachstum unterstützen, auch wenn die Geldpolitik in den Hintergrund tritt. Die Aussichten für die Eurozone bleiben daher weitgehend konstruktiv“, so Dowding abschließend. (DFPA/JF1)
Quelle: Marktkommentar Bluebay
Bluebay Asset Management LLP ist Spezialist für Fixed-Income-Management. Das Unternehmen mit Sitz in London verwaltet per 31. Mai 2021 mehr als 78 Milliarden US-Dollar für institutionelle Anleger und Finanzinstitute. Bluebay hat Niederlassungen in Großbritannien, der Schweiz, Deutschland, Luxemburg, den USA, Japan und Australien. Bluebay Asset Management befindet sich zu 100 Prozent im Besitz der Royal Bank of Canada und ist Teil von RBC Global Asset Management.