Columbia Threadneedle: Anleihenumfeld erfordert umsichtige Strategien
Das Risiko-Rendite-Verhältnis von Anleihen hoher und geringer Qualität ist der Fondsgesellschaft Columbia Threadneedle Investments zufolge derzeit wenig attraktiv. „Selbst ein moderater Anstieg der Zinssätze um 0,5 Prozent würde US-Schatzanleihen Kursverluste bescheren, die den Ertrag mehr als auslöschen würden, da die Kupons einen derart niedrigen Ausgangspunkt darstellen“, schreibt Colin Lundgren, globaler Leiter des Anleihenbereiches bei Columbia Threadneedle, in einem aktuellen Kommentar.
Am anderen Ende des Risikospektrums gingen Hochzins-Unternehmensanleihen mit durchschnittlichen Renditen von 5,5 Prozent, also rund 3,5 Prozentpunkten mehr als US-Schatzanleihen, ins Jahr 2018. Diese Risikoprämie entschädige Anleger für eine Ausfallquote von rund einem Prozent. „Unsere internen Research-Analysten prognostizieren eine Ausfallquote von drei bis vier Prozent“, schreibt Lundgren. „Mit anderen Worten: Anleger werden für das erwartete Ausfallrisiko nicht angemessen entschädigt. Wenn Anleger nicht für das Eingehen von Risiken entschädigt werden, sollten sie diese Risiken nicht eingehen!“
Vor diesem Hintergrund sollten Anleger ihre Anleihenstrategien nach Überzeugung von Columbia Threadneedle umsichtiger ausrichten. „Unser Strategiebuch für Anleihen spricht für weniger Zins- und Kreditrisiko und mehr Diversifizierung“, so Lundgren. „Umsichtige Anleihestrategien dürften wahrscheinlich besser abschneiden als Barpositionen.“
Quelle: Pressemitteilung Columbia Threadneedle Investments
Columbia Threadneedle Investments ist eine Vermögensverwaltungsgruppe, die weltweit für private, institutionelle und Firmenkunden ein Spektrum von aktiv verwalteten Anlagestrategien und -lösungen anbietet. Mit mehr als 2.000 Mitarbeitern wird ein Vermögen von 409 Milliarden Euro verwaltet. (Stand: 30. September 2017). Columbia Threadneedle Investments ist eine Tochtergesellschaft von Ameriprise Financial. (TH1)