Columbia Threadneedle: "Asiatische Anleihen bieten großes Potenzial"
Asiatische Anleihen bieten der Fondsgesellschaft Columbia Threadneedle Investments zufolge auch 2018 großes Potenzial. Dafür sprächen makroökonomische Gründe, Renditeaufschläge gegenüber Anleihen aus Industriestaaten, die bessere Situation asiatischer Unternehmen, die Fortschritte in Grenzmärkten sowie die starken asiatischen Währungen.
„Während die US-Notenbank die Zinszügel inzwischen strafft und die EZB in der Europäischen Union ihre Wertpapierkäufe drosselt, halten die asiatischen Zentralbanken vorerst an ihrer lockeren Geldpolitik fest“, schreibt Clifford Lau, Leiter für Anleihen aus der Region Asien-Pazifik bei Columbia Threadneedle, in einem aktuellen Marktkommentar. Das stütze die asiatischen Rentenmärkte aus makroökonomischer Sicht. „Darüber hinaus werden wichtige politisch gesteuerte Maßnahmen dazu beitragen, die wirtschaftliche Entwicklung Asiens zu definieren, und sie werden Möglichkeiten für globale Anleger schaffen.“ In China gehörten dazu die Initiative „Belt and Road“, der Schuldenabbau der Unternehmen sowie der Export von Überschusskapazitäten. Die wichtigsten Maßnahmen in anderen Ländern der Region seien die Rekapitalisierung indischer Banken und die grenzüberschreitenden Möglichkeiten für südostasiatische Unternehmen in der ASEAN-Wirtschaftsgemeinschaft.
Zudem hält Columbia Threadneedle die Bewertungen asiatischer Anleihen für attraktiver als etwa bei Papieren aus Kern-Industrieländern. Clifford Lau verweist auf die vergleichsweise hohen Risikoaufschläge: „In Asien ist der Spread pro Verschuldungseinheit mit 146 Basispunkten attraktiver als der von Investmentgrade-Unternehmensanleihen aus Industrieländern mit nur 40 bis 50 Basispunkten. Das Ertragsrisiko-Verhältnis der Region ist also deutlich höher.“
Allerdings sollten Anleger nach Ansicht von Columbia Threadneedle inzwischen selektiver vorgehen als noch 2017. Denn aufgrund steigender Nahrungsmittel- und Energiepreise nähmen die Inflationsrisiken weltweit zu. „In Asien scheint die Inflation noch unter Kontrolle, aber auch hier mehren sich die Risiken“, schreibt Lau. Zudem sollten Anleger gewisse Branchen meiden. „Beispielsweise den indischen Telekommunikationssektor, denn hier droht ein erbitterter Konkurrenzkampf die Margen unter Druck zu setzen. Nach wie vor müssen auch geopolitische Risiken beachtet werden, allen voran das Säbelrasseln auf der koreanischen Halbinsel und die Gefahr eines Handelskriegs zwischen den USA und China.“
Quelle: Marktkommentar Columbia Threadneedle Investments
Columbia Threadneedle Investments ist eine Vermögensverwaltungsgruppe, die weltweit für private, institutionelle und Firmenkunden ein Spektrum von aktiv verwalteten Anlagestrategien und -lösungen anbietet. Mit mehr als 2.000 Mitarbeitern wird ein Vermögen von 409 Milliarden Euro verwaltet. (Stand: 30. September 2017). Columbia Threadneedle Investments ist eine Tochtergesellschaft von Ameriprise Financial. (TH1)